注册 / 登录

清河洛

您现在的位置是:首页>文件下载>行业报告

下载详情页

全球加速汽车电动化趋势最新分析报告.pdf

大小:0KB更新时间:2019-12-13 21:39:10 我要下载

2019年 12月 01日 证券研究报告 新能源与汽车研究中心 汽车和汽车零部件行业研究 买入(维持评级) 行业年度报告(深度) ) 市场数据(人民币) 汽车行业存量竞争下的结构性调整 市场优化平均市盈率 18.90 全球加速电动化带来的趋势机会 国金汽车和汽车零部件指数 2966 沪深300指数 3829 上证指数 2872 行业观点 深证成指 9582 中小板综指 8930  乘用车:经济增长放缓是下滑主因,购置税优惠及国五清库透支效应逐步消 退,弱复苏下预计今明两年销量为2157万(-8.9%)、2200万辆(+2%)  日德系由于产品力、品牌力较强以及通过价格下探扩大客户群体,抢占 3658 中小车企淘汰份额的大部,将持续对自主品牌市场份额形成挤压 3476 3293  自主龙头企业凭借自身较强的产品力和规模效应,将持续相对强势的表 3110 现,个别企业能够吸收淘汰份额的小部,形成市场份额的逆势扩张。 2927  货车:综合经济、物流需求、国三淘汰及治超等,预计重卡今明两年销量分 2745 别为 116.6万(+2.6%)和 107.5万辆(-7.8%),有压力但有望维持景气 2562 30 30 30 30  客车:预计今明两年客车销量分别45.2万(-7.9%)、 43.9万辆(-2.9%), 2 3 6 9 18 09 09 09 电动化带来增量需求,龙头车企市占率不断提高 1 1 1 1  新能源乘用车:2020 年是行业关键的过渡转折期,自发需求相对较弱,预 国金行业 沪深300 计销量为140万辆,看好之后的需求驱动市场,仍是长期发展的高增长行业  补贴大幅退坡对行业影响极大,目前产业链利润均处绷紧状态,各个环 节均在博弈话语权与技术迭代,但政策仍具倾向性,后续有双积分等扶 相关报告 持政策加码、牌照指标持续引导、地方仍有出行、用电等调节空间 1.《市场弱复苏,头部企业优于行业-汽车乘  需求驱动车型产品力提升,产品定位逐渐明晰,厂商格局优化,低端产 联会10月数据点评》,2019.11.10 能逐步出清;定位营运的 A 级轿车仍为支柱车型,自发需求由 A0 级 2.《Model3 国产化加速,寻求供应链确定 SUV向 A级 SUV和B/C级车切换,插混车型合资对自主开始形成压力 性-特斯拉产业链专题》,2019.10.24 3.《——市场弱复苏,四季度产销或转正-汽  电动车全球化加速,特斯拉及大众 MEB“鲶鱼”入局,有望调动自主 车乘联会9月数据点评》,2019.10.13 车企积极性,提振消费者对电动车认可度,培育配套产业链,促进需求 4.《——上游中游边际改善,特斯拉量产在  零部件环节:把握绑定优质客户和增量明显的细分领域 即-2019年10月新能源...》,2019.10.9  特斯拉产业链:2020年具增业绩、提估值的确定性机会 5.《汽车行业 2019 年上半年经营情况与未 来 展望-汽车行业经营情况...》,2019.9.11  汽子随自行车业动电增变子量速:明箱进显渗化:透加轻率速量提,化价升值、带新量来能及的源渗第车透三率方热同管CV时理T提、供升高应的压商万零机亿部会市件 场领 域 投资建议 陈晓 联系人 chenxiao@gjzq.com.cn  乘用车:弱复苏下日系及自主头部车企表现较强者广汽集团 H;货车:行业 压力下有份额提升潜力的潍柴动力;零部件:把握下游客户+增长或稳定的 周俊宏 联系人 细分行业+市占率可观三条投资主线,零部件集团华域汽车直接受益于大众 zhoujunhong@gjzq.com.cn 及未来 MEB 国产放量,自主车灯龙头星宇股份受益于订单释放及新客户拓 何凯易 分析师 SAC执业编号:S1130519100002 展、同时享受细分市场显著扩大红利,轻量化细分领域龙头供应商爱柯迪 hekaiyi@gjzq.com.cn 风险提示 张帅 分析师 SAC执业编号:S1130511030009 (8621)61038279  宏观经济持续低迷,补贴政策扰动,需求不足,汽车、新能源汽车产销量 zhangshuai@gjzq.com.cn 低于预期;竞争加剧使车企利润大幅下降、供应链竞争加剧;自动驾驶发 展较慢;特斯拉国产化不及预期。 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明

全球加速汽车电动化趋势最新分析报告.pdf

全球加速汽车电动化趋势最新分析报告.pdf

全球加速汽车电动化趋势最新分析报告.pdf

全球加速汽车电动化趋势最新分析报告.pdf

全球加速汽车电动化趋势最新分析报告.pdf

下载地址



网址导航