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5G推动车联网与自动驾驶腾飞.pdf

大小:0KB更新时间:2019-11-16 17:12:03 我要下载

汽车|证券研究报告—行业深度 2019年10月21日 强于大市 汽车行业 5G 专题 [Table_Title] [Table_IndustryRank] 股价(人民 5G推动车联网与自动驾驶腾飞 公司名称 股票代码 评级 币) 均胜电子 600699.SH 15.43 买入 [ 5G网络具有高传输速率、低时延、高可靠性等优点,是车联网和自动驾驶的 德赛西威 002920.SZ 23.81 增持 完美搭配。5G时代来临,有望开启车联网及智能驾驶超万亿市场。车联网领 华域汽车 600741.SH 23.10 买入 域,OBU市场空间高达 280亿,均胜电子、德赛西威等已获得 C-V2X量产订 保隆科技 603197.SH 21.30 买入 单,有望把握先机。智能驾驶领域,国内舜宇光学、均胜电子、华域汽车、 资料来源:万得,中银国际证券 德赛西威、保隆科技等在摄像头、毫米波雷达等领域逐步突破,未来发展可 以2019年10月18日当地货币收市价为标准 期。5G有望推动车联网与自动驾驶腾飞,重点推荐均胜电子、德赛西威、华 域汽车、保隆科技。 主要催化剂/事件 支撑评级的要点 产业政策。  5G是车联网和自动驾驶的完美搭配。5G网络具有高传输速率、低时延、 高可靠性等特点,是车联网和自动驾驶的完美搭配。车联网领域,高传 输速率使得车内 AR/VR、超高清流媒体等业务有望得到应用;智能驾驶 领域,低时延高可靠的连接是智能汽车实现L4/5自动驾驶的关键。5G的 持续推进,有望推动车联网与自动驾驶腾飞。  车联网 C-V2X 有望后来居上,2025 年市场规模近万亿。车联网主要有 DSRC和 C-V2X两种技术,DSRC发展较早,但 C-V2X有望凭借更多应用 场景、更低延迟时间、更远通信距离等优势后来居上,成为未来主流技 术标准。车联网领域,中国联通预计 2020 年国内市场规模将突破 2000 亿元,2025年将突破9000亿元,终端设备OBU、RSU市场空间分别高达 280亿、1430亿元。均胜电子、德赛西威等已获得 C-V2X终端产品量产 订单,有望把握先机,发展前景看好。  辅助驾驶加速渗透,2030 年自动驾驶规模超万亿。智能驾驶领域,IHS 预计2020年L1/2渗透率有望达到40%,2025年L3、L4/5渗透率分别有望 达到 15%、5%。短期市场以 ADAS为主,2020年国内市场空间约 878亿 元,长期看 5G推动 L4/5自动驾驶逐步落地,2030年国内自动驾驶出行 服务收入规模有望突破万亿。ADAS 领域,博世、大陆等在系统集成领 相关研究报告 域占据主导地位,国内舜宇光学、均胜电子、华域汽车、德赛西威、保 隆科技等在摄像头、毫米波雷达等领域逐步突破,未来发展可期。 《9月乘用车销量降幅缩窄,重卡实现正增长》  5G 商用箭在弦上,产业链蓄势待发。国内 5G牌照已经发放,C-V2X进 20[Table_r1elatedrepo9rt] 1016 展顺利,第一阶段LTE-V2X有望于2019-2020年开始商用部署,为车联网 《汽车行业2019年三季报前瞻:销量环比改 发展奠定良好基础。产业链通信芯片及模组、终端设备、整车企业、基 善,业绩有望回暖》20191016 础设施、运营服务等各环节蓄势待发,华为、均胜电子、德赛西威等国 内企业发展良好,未来有望大幅受益于车联网及智能驾驶爆发。 重点推荐 中银国际证券股份有限公司  均胜电子:安全整合推动业绩增长,汽车电子前景广阔。公司是国内知 具备证券投资咨询业务资格 名的汽车电子及汽车安全系统供应商,公司第一代 OBU已于 2018年年 底完成开发,目前已获得V2X产品定点,预计将于2021年量产,有望成 [汽Table_Industry] 车 为全球首个5G-V2X量产项目。公司是全球第二大安全系统厂商,业务整 朱朋 合推动业绩增长,汽车电子前景广阔。我们预计公司 2019-2021年每股收 益分别为0.93元、1.17元和 1.55元,首次给予买入评级。 [0Table_Ana2lyser] 1-20328314 peng.zhu@bocichina.com  德赛西威:汽车电子龙头,智能驾驶逐步落地。公司是国内汽车电子行 证券投资咨询业务证书编号:S1300517060001 业龙头企业,已于2018年11月发布基于高通 9150 C-V2X芯片组的LTE-V2X 解决方案,并已获得项目定点,发展前景看好。公司在智能驾驶领域布 魏敏 局完善,多个项目进入量产期,有望推动业绩回暖。我们预计公司 (8621)20328306 2019-2021年每股收益分别为0.45元、0.60元和0.81元,维持增持评级。 min.wei@bocichina.com 评级面临的主要风险 证券投资咨询业务证书编号:S1300517080007  1)5G进程不及预期;2)车联网自动驾驶不及预期;3)汽车销量下滑。 [Table_Companyname]

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