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5G现阶段展望及阶段看法.pdf

大小:0KB更新时间:2019-09-16 00:03:43 我要下载

证券研究报告 5G现阶段展望及阶段看法 证券分析师:程成 证券分析师:汪洋 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980513040001 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980517090001 E-MAIL:chengcheng@guosen.com.cn E-MAIL:wangyang7@guosen.com.cn 2019年1月22日

目录 5G概述  5G中的大国博弈  5G产业链分析  5G投资机遇展望  5G行业展望总结及相关标的 

5G概述-什么是5G? • 1G:模拟技术 • 2G:数字化语音通信 • 3G:多媒体通信 • 4G:无线宽带时代 • 5G的愿景: 光纤般的接入速率,“零”时延的使用体验,千亿设备的连接能力,超高流量密度、超高连 接数密度和超高移动性等,超百倍的能效提升和超百倍的比特成本降低,最终实现“信息随 心至,万物触手及”的总体愿景。 图1 :移动通信技术发展历程 图2 :5G三大场景:eMbb、mmTC、URLLc 资料来源:C114,国信证券经济研究所整理 资料来源:C114,国信证券经济研究所整理

5G概述-什么是5G? • 5G是下一轮科技革命的制高点:3G(通信)+智能手机(电子)驱动了移动互联网科技 浪潮,并逐步向上传导到应用(手游等)、内容(规频等)端。我们认为,5G将承载 4K/8K规频、 AR/VR、物联网、自动驾驶等应用,也有望成为下一代科技浪潮的驱动先 锋; • 3G-4G,数据业务超越 图3 :5G将应用在生活的方方面面 语音业务,流量成为互 联网、移动互联网的入 口,诞生了伟大的企业, 如腾讯、阿里、苹果、 FB、舜宇光学等; • 4G-5G,下一轮科技浪 潮,或许有新的智能终 端崛起,或许有新的生 活模式变革,我们期待 新一批伟大企业的诞生。 资料来源:百度图片,国信证券经济研究所整理

5G概述-更高的频率组网,投资规模过万亿 • 5G建网在更高的频率,理论上需要更密的基站覆盖。 • 截止2018年上半年,三大运营商合计建设4G宏基站达417万(2018年上半年移动206万 ,联通91万,电信120万)。 • 2014-2017年运营商无线网络Capex累计6568亿元(占比44.3%),除去2G补盲和3G 深覆盖,预计4G投资为(6568*85%=5500亿元),我们预计5G投资将破万亿。 • 在完成目前4G覆盖效果的目标下,保守估计,5G基站数量将会是现有4G基站数量的 1.2-1.5倍。 表1:通信频率对应基站覆盖范围 表2:5G时代基站类型 频率/MHZ 传播损耗/Db 基站半径比 基站数量比 类型 单载波发射功率 覆盖能力(理论半径) 800 98.96 1 1 宏基站 12.6W以上 200m以上 900 100.15 0.92 1.17 微基站 500Mw至12.6W 50至200m 1750 109.94 0.48 4.28 皮基站 100mW至500mW 20至50m 1930 111.38 0.44 5.18 飞基站 100mW以下 10至20m 2600 115.77 0.33 9.25 资料来源:C114、国信证券经济研究所整理 资料来源:C114、国信证券经济研究所整理

5G概述-国内进展规划 • 国内三大运营商都在紧锣密鼓筹备5G网络建设,中国移动最为积极 图4 :三大运营商5G商用时间表 资料来源:公司公告,Wind,国信证券经济研究所整理

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