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下一个时代,5G+AI.pdf

大小:0KB更新时间:2019-09-15 13:32:47 我要下载

2019年春季策略 2019年2月18 下一个时代:5G+AI 电子行业2019年春季投资策略,5G+AI系列研究▪深度之二 日 行业评级:增持 姓名:陈飞达(分析师) 姓名:王聪(分析师) 姓名:张阳(分析师) 邮箱:chenfeida@gtjas.com 邮箱:wangcong@gtjas.com 邮箱:zhangyang015776@gtjas.com 电话:021-38674941 电话:021-38676820 电话:021-38674654 证书编号:S0880517050010 证书编号:S0880517010002 证书编号:S0880517090001 姓名:苏凌瑶(助理分析师) 姓名:张天闻(助理分析师) 邮箱:sulingyao@gtjas.com 邮箱:zhangtianwen@gtjas.com 电话:021-38677818 电话:021-38676820 证书编号:S0880518080004 证书编号:S0880118090094 证券研究报告

目录 CONTENTS 1 5G:终端发布在即,射频、光学、面板行业迎新机遇 1.1 5G将开启手机新一轮换机周期 1.2 射频端:需求增加、技术升级、集成度提升 1.3 摄像头:5G智能化时代最核心传感器,持续升级 1.4 面板:柔性OLED趋势不改,大尺寸LCD静待行业价格拐点 1.5 设备和材料:国产替代加速进行 2 AI:安防、汽车和IoT将是率先爆发的三个场景 2.1 安防行业:需求逐渐回暖、AI加速、海外拓展 2.2 智能汽车:5G+AI促进无人驾驶加速落地 2.3 IoT:技术逐渐突破,巨头加速布局

目录 CONTENTS 3 半导体:新需求拉动叠加进口替代,行业迎来黄金机遇 3.1 行业变局:需求多元、龙头集中、周期减弱 3.2 供需格局:库存主导行业短期景气波动 3.3 大陆半导体行业:贸易战和库存短期扰动不改加速发展大趋势 3.4 产业链分析:建厂潮拉动设备材料、5G+AI带来设计领域新机遇 4 PCB:内资大厂加速崛起,5G拉动新需求 4.1 行业变局:行业集中度提升,加速向大陆转移 4.2 供需格局:主要原料价格震荡回调,创新应用带来新需求 4.3 通信板:4G扩容+5G推进,通信板迎来加速发展期

电子行业2019年春季投资策略 1 5G:终端发布在即, 射频、光学、面板行业迎新机遇 4

电子行业2019年春季投资策略 11.1.1 5G将开启手机新一轮换机周期 射频端 传感器 • 基础设施 手机 eMBB 显示器 • 应用终端 增强移动宽带 AARR//VVRR 智能家居 • 基础设施 mMTC 智能穿戴 • 应用终端 海量机器通信 智慧城市 智能安防 无人驾驶汽车 URLLC • 基础设施 高可靠低延时 • 应用终端 智能交通网络 通信 5 工业物联网

电子行业2019年春季投资策略 1 5G:终端发布在即,射频、光学、面板行业迎新机遇 1.1 5G将开启手机新一轮换机周期 1.2 射频端:需求增加、技术升级、集成度提升 1.3 摄像头:5G智能化时代最核心传感器,持续升级 1.4 面板:柔性OLED趋势不改,大尺寸LCD静待行业价格拐点 1.5 设备和材料:国产替代加速进行 6

电子行业2019年春季投资策略 1.1 从4G换机周期看5G:国内4G换机周期效应明显 阶段1:Pre-1400G%期 阶段2:4G导入期 阶段3:4G替换期 阶段4:4G成熟期 80% (2013年) (2014年) (2015~2016年) (2017年~2018年) 90% 60% 80% 40% 70% 60% 20% 50% 0% 40% 30% -20% 15到16年,4G用户渗透率从 20% 10%提升到65%,国内手机出 货量连续两年增长超过10%, -40% 10% 在此之前和之后,手机出货量都 出现了负增长,换机效应明显 0% -60% 智能手机出货量同比 中国移动4G用户渗透率 发售新机中4G机型渗透率 数据来源:工信部,中国移动,国泰君安证券研究 7

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