注册 / 登录

清河洛

您现在的位置是:首页>文件下载>行业报告

下载详情页

电动车产业链全景图-电池材料篇.pdf

大小:0KB更新时间:2019-08-05 13:07:25 我要下载

电动车产业链全景图——电池材料篇 2019年7月7日 演讲标题 ——2019年XX行业中期策略报告 平安证券股份有限公司 行业评级 证券分析师 研究助理 电力设备 强于大市(维持) 朱栋 投资咨询资格编号:S1060516080002 王霖 一般从业资格编号:S1060118120012 张龑 投资咨询资格编号:S1060518090002 邮箱:ZHANGYAN641@PINGAN.COM.CN 皮秀 投资咨询资格编号:S1060517070004

投资要点 动力电池产品提质降价,市场份额面临再次分散:动力电池产品力提升,预计2020年成组能量密  度达到200wh/kg;平均售价预计年降10-15%,2021年或将达到700-750元/kwh。随着动力电池白 名单废止,日韩电池企业加速进入中国市场;未来电池产品技术差异度下降,二线电池企业获得 高端车企认证加速;预期国内动力电池市场份额将再次分散。 行业资金链普遍紧张,产业链话语权体现为现金流:由于前期国家新能源汽车补贴发放周期较长,  新能源汽车产业链资金较为紧张,直接表现为快速增长的应收账款、较差的经营现金流净额。由 于前期电池高端产能不足,动力电池龙头宁德时代获得客户高度认可,通过收取预付款发货、预 付款锁定产能方式,维持健康现金流。产业链其他环节尚未出现具备强话语权的龙头企业,但是 高品质材料企业仍能通过配套海外日韩动力电池、高端消费电池的方式获得相对较好的现金流支 持。 建议关注高端供应链和安全性技术应用领先企业:高端供应链企业通过消费业务、海外业务获得  现金流,反哺国内动力电池份额竞争;建议关注新宙邦、星源材质、恩捷股份。前期新能源车事 故频发引发监管部门高度重视,安全属性强的细分技术种类应用份额将持续提升,软包电池、单 晶正极等技术领先企业值得关注;建议关注宁德时代、鹏辉能源、当升科技、杉杉股份。

新能源汽车产业链分解 新能源汽车产业链 中游-电池与材料 新能源汽车产业链根据生产环节和 生命周期,可分为四大部分: 上游-资源:主要由金属资源锂矿 (天齐锂业)、钴矿(华友钴业)、 稀土矿产类等企业组成。 中游-三电:主要由电池材料(杉 杉股份、恩捷股份)、电池(宁德 时代)、电机(方正电机)、电控 (汇川技术)等环节组成。本文主 要对电池及材料环节进行分析。 下游-整车生产与销售:主要由主 机厂、批发零售体系组成。 后市场-汽车充电、运营、报废回 收:主要由充电桩制造与运营(特 锐德)、整车运营(曹操专车)、 电池回收(格林美)等企业构成。

目录 C O N T E N T S 动力电池篇 电池材料篇

动力电池-行业环节拆分 环节拆分 动力电池系统- 动力电池产品环节:动力电池生产 PACK 环节主要分为电芯Cell、模组 Module、电池系统/电池包Pack三 个层级。一般电池生产企业均以电 池包形式出货,市场也存在部分整 车厂扶持的独立电池成组企业,如 合肥华霆(江淮体系)、北京普莱 德(北汽体系)。 动力电池模组- 电池盈利能力分布:动力电池产品 Module 盈利能力主要集中于电芯生产环节, 相比之下电池成组环节盈利能力较 低。东方精工(北京普莱德)数据 显示,成组环节毛利率在17/18年 为18.05%/10.74%,显著低于电芯 环节25-30%的毛利率水平。 动力电池电芯- Cell

电动车产业链全景图-电池材料篇.pdf

电动车产业链全景图-电池材料篇.pdf

电动车产业链全景图-电池材料篇.pdf

电动车产业链全景图-电池材料篇.pdf

电动车产业链全景图-电池材料篇.pdf

下载地址



网址导航