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新能源汽车后补贴时代,整车厂“三电”产业链布局策略.pdf

大小:0KB更新时间:2019-07-16 14:38:30 我要下载

新能源汽车 后补贴时代 整车厂“三电”产业链 布局策略

联系方式 北京 上海 单小虎 夷萍 普华永道思略特 普华永道思略特 管理咨询业务合伙人 管理咨询业务主管合伙人 +86 (21) 2323 5577 +86(10)65332166 ping.yi@strategyand.cn.pwc.com tiger.shan@strategyand.cn.pwc.com 金军 普华永道中国 交易咨询业务合伙人 +86(10)65332977 jun.jin@cn.pwc.com 作者介绍 夷萍女士 (Ping Yi) 是普华永道思略特合伙人,常驻上海办事处。她在中国 和欧洲拥有18年以上的咨询经验,是工业4.0和汽车领域内的专家,曾为跨国 企业和本土企业等不同类型的客户提供服务;擅长为各类工业品和汽车企业 提供专业咨询方案,相关专长包括战略制定、市场营销、品牌管理、组织架 构、人力资源等。 沈希文先生 (Xiwen Shen) 是普华永道思略特项目经理,常驻上海办事处。 他在投资和咨询行业拥有超过10年经验,专注于工业品、汽车和物流领域。 2 思略特|新能源汽车后补贴时代,整车厂“三电”产业链布局策略

概述 新能源汽车重构了并行于传统汽车的产业链条,产业链整体呈现三大关键发 展特征:供应商掌握话语权,整车厂成本控制能力受到挑战;未来零部件行 业将整体出现产能过剩趋势,但优质资源依旧不足;产业链大部分利润向上 游转移,零部件厂商的盈利情况普遍优于整车厂。随着新能源补贴退坡,整 车厂生存境遇将受到挑战,成本控制、品质升级成为迫在眉睫需要解决的关 键问题。可以预见,在“下半场的竞争”中,对于产业链有强把控能力的车 企将会脱颖而出。 具体而言,新能源车的电池、电机、电控等核心零部件占据了总成本的约 60%。新能源车企在“三电”领域进行了积极的布局。在补贴退坡的背景 下,“三电”行业毛利水平受到较大挑战,该趋势在短期内将有所延续。 “三电”行业将在强压下迎来变革——技术更加成熟、成本控制更强、细分 技术领域逐渐分化。 那么,对整车厂而言,在产业链整体利润承压的大趋势下,“三电”领域的 布局策略如何调整才能满足“降本提质”的关键诉求? 思略特|新能源汽车后补贴时代,整车厂“三电”产业链布局策略 3

动力电池盈利承压 新能源动力电池占据新能源整车总成本近45%,是最大成本单元。近年来,动力电池市场集中度 进一步升高,行业呈现“强者愈强”的趋势。从头部企业的毛利表现来看,行业整体呈现较为显 著的利润承压趋势(见图1和图2)。 图1 图2 国内动力电池行业市场装机量份额变化* 国内动力电池上市企业毛利率变化* (2017-2018,%,GWh) (2017-2018,%) 36 57 49 49 29% 41% 45 41 40 16% 34 宁德时代 35 7% 22% 6% 29 国轩高科 30 5% 29 29 23 亿纬锂能 42% 24 鹏辉能源 32% 22 23 24 2017 2018 2015 2016 2017 2018 宁德时代 国轩高科 比亚迪 其他 沃特玛 *注:仅统计动力电池业务毛利率,部分企业该业务中也包 *注:仅统计企业动力电池业务毛利率,部分企业在该业务中也包含消费电 含消费电子产品 子产品 资料来源:高工产研、思略特分析 资料来源:各公司年报 4 思略特|新能源汽车后补贴时代,整车厂“三电”产业链布局策略

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