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自动驾驶系列Ⅱ:新能源时代,ADAS渗透率加速提升.pdf

大小:0KB更新时间:2019-04-09 21:31:22 我要下载

证券研究报告 | 行业专题研究 2019年04月15日 汽车 自动驾驶系列Ⅱ:新能源时代,ADAS 渗透率加速提升 电动车是智能化平台最佳载体。L2 级以上自动驾驶将带来行业的高度电 增持(维持) 子化,封闭式网络下的 ECU 功能协同已达瓶颈,未来电子电器架构将由 分布式走向集中式。而技术上新能源车平台为 ADAS 提供了更好的硬件 基础。新能源汽车自身先天优势,对于新一代电子电器架构的需求积极性 行业走势 更高,同时新能源车平台在电信号的反应速度与控制难度,对于自动驾驶 亦具有更好的适应性。在未来新能源车平价时代,消费属性增强,新能源 汽车 沪深300 16% 汽车逐步成为智能移动终端,差异化的智能交互和驾乘体验将是促使渗透 率非线性提升的关键。 0% 众车企纷纷布局ADAS,电动化和智能化多为共生体。新兴造车势力产品 -16% 多基于纯电动平台,而智能驾驶是厂商推出产品时的核心配置,这不仅是 -32% 在互联网造车背景下营造高科技氛围感的需求,同时也是由于纯电动平台 可以为自动驾驶提供良好的硬件基础。目前特斯拉(Autopilot驾驶系统)、 -48% 2018-04 2018-08 2018-12 2019-04 蔚来(Nio Pilot驾驶系统)、威马(Living Pilo驾驶系统)、小鹏等均已 搭载L2-L3级别的自动驾驶,并对品牌力提升巨大。 我们首次统计了当前ADAS配置渗透率,发现ADAS已开始加速渗透, 作者 渗透率由插混向纯电快速提升,且价格区间由 40 以上转向 20-30 万车 分析师 刘高畅 型覆盖。我们爬取了在售的全部燃油车(2856 款)、插混型新能源汽车 执业证书编号:S0680518090001 (81款)、纯电动车(81款),统计其主要ADAS配置的渗透情况,包 邮箱:liugaochang@gszq.com 括并线辅助、车道保持、ACC 自适应巡航、碰撞报警/主动刹车、自动泊 分析师 孟兴亚 车、360环视。结果显示,自2018年以来,新能源车型的ADAS配置已 执业证书编号:S0680518030005 进入加速渗透阶段,目前渗透率插混>燃油车>纯电,其中插混车型2018 邮箱:mengxingya@gszq.com 年各配置渗透率在 21%-44%之间,同比提升 20-40PCT,纯电车型率在 研究助理 程似骐 11%-24%之间,同比提升8-20 PCT,未来随着电池成本改善,纯电车型 邮 箱:chengsiqi@gszq.com 的渗透空间的将进一步打开;而从价格分部来看,目前40万以上的高端 相关研究 新能源车型仍是配置助力,但行业正在向20-30万车型加速渗透。 1、《汽车:3月销量边际改善,建议关注三条投资主线》 受益于新能源车扩产+渗透率提升,ADAS市场将加速扩容。根据测算, 2019-04-10 新能源汽车 ADAS 模块 2018 年市场空间约为 95.9 亿元,随着新能源汽 车整体产能以及ADAS渗透率的双重提升,2020年有望提升至351.1亿, 2、《汽车:汽车科创板报告I:聚焦新能源与智能化》 迎来三倍增量空间,至2025年随着国家汽车产业中长期发展规划的逐步 2019-04-08 实施,将打开千亿级市场。 3、《汽车:福特力推智能驾驶,深化本土合作伙伴关系》 投资建议。我们自年初以来自上而下看好智能驾驶整个产业链,建议关注: 2019-04-04 保隆科技、德赛西威、四维图新、中科创达、华域汽车。 风险提示:宏观经济下行,整车销量大幅低于预期;海外供应商对硬件的 降幅超预期。 请仔细阅读本报告末页声明

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