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汽车电子,下一个苹果产业链.pdf

大小:0KB更新时间:2019-04-09 06:26:48 我要下载

Table_Title Table_BaseInfo 2019 年 04 月 01 日 行业深度分析 汽车电子 证券研究报告 汽车电子:下一个苹果产业链 投资评级 领先大市-A ——汽车电子系列深度之一 调高评级 汽车电子产业,预计将是继家电、PC和手机之后又一次全产业链级别 Table_FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 的大发展机遇,不同的是,①其构成产品附加值更高(高稳定/高速度 603501 韦尔股份 59.20 买入-A /高精度/低功耗等),②其产业链协同效应更加明显(参与者贯通传统 002463 沪电股份 13.20 买入-A 002138 顺络电子 23.10 买入-A 行业和 IT 行业),③其增/存量市场更加广阔(第一次用工业类属性定 603228 景旺电子 77.76 买入-A 义电子产品,传统车企和 IT 巨头纷纷介入),④其战略意义更加凸显 002384 东山精密 26.50 买入-A (产业逐渐成熟后门槛效应更加显著),安信证券汽车电子团队市场首 002475 立讯精密 29.12 买入-A 002920 德赛西威 34.00 买入-A 次,从“7 个层级深度解析”这次产业发展红利带来巨大且丰富的投资 600699 均胜电子 32.00 买入-A 机遇!2007 年苹果切入手机行业,借助iphone 的发布引领了智能手机 603197 保隆科技 33.60 增持-A 时代,成为智能手机的领先者,重新定义了手机行业,智能驾驶及新 601799 星宇股份 72.00 买入-A 600741 华域汽车 35.85 买入-A 能源汽车的加速渗透,国际龙头企业的纷纷布局入场也有望拉开汽车 002405 四维图新 25.00 买入-A 电子行业大序幕。 002373 千方科技 16.00 买入-A 300496 中科创达 40.00 买入-A 汽车电子的跨周期属性,表象上是依托于汽车电子化率提升和新能源 300177 中海达 20.00 买入-A 汽车的兴起,深层次在于,其是在满足海量多维需求的持续创新中, 603232 格尔软件 40.00 买入-A 000063 中兴通讯 29.75 买入-A 软/硬件订单超速释放并附加价值量稳定或提升;与此同时,其支柱产 300322 硕贝德 19.66 买入-A 业属性决定了其更容易在政策和资本综合扶持下,更迅速地推进进口 603960 克来机电 45.21 买入-A 替代并实现产业链区域协同和赶超,我们将从崭新的角度,在“7 个层 603203 快克股份 32.94 买入-A 级”,即网络层+通信层+运算层+传感层+芯片层+能源层+物理层等深 Table_Chart 行业表现 度解析投资机遇,站在电子控制系统和车载电子电器系统的更高层级 汽车 沪深300 角度,总览各个行业协同的战略投资机遇! -1% 2018-04 2018-08 2018-12 -6% 从汽车发展历史上个看,汽车电子已经成为汽车控制系统中最为重要 -11% -16% 的支撑基础,汽车电气化成为汽车产业革命的标志,随着新能源车、 -21% 无人驾驶、车载信息系统技术日渐成熟,未来汽车产业将沿着智能化、 -26% -31% 网络化以及深度电子化方向发展。我们判断当前汽车电子已经进入新 资料来源:Wind资讯 一轮技术革新周期,汽车电子渗透率及单车价值量都将会得到大幅提 % 1M 3M 12M 升,市场空间超万亿;国内汽车市场作为全球汽车产业引擎,保有量 相对收益 -0.83 -10.09 -0.74 迅速增长。国内市场将在新一轮汽车电子化技术革命中将扮演重要角 绝对收益 2.44 18.53 -1.41 色并助力国内产业链相关公司快速成长。 孙远峰 分析师 SAC执业证书编号:S1450517020001 革命性的创新和海量的高价值量需求,贯通网络化/电子信息化/新能 sunyf@essence.com.cn 010-83321079 源化/新材料化等多个维度,有但不仅限于:智能驾驶“风生水起”, 袁伟 分析师 互联网企业“颠覆式”切入。互联网厂商以人工智能和高精度地图等 SAC执业证书编号:S1450518100002 yuanwei2@essence.com.cn “软实力”为核心推出无人驾驶解决方案,将从“软”向“车”实现 021-35082038 “颠覆”。无人驾驶,车联网等技术发展驱动行业整体升级,厂商持续 胡又文 分析师 SAC执业证书编号:S1450511050001 投入研发,内生加速且行业并购不断,在新技术驱动下,行业整体升 huyw@essence.com.cn 021-35082010 级;国内汽车市场高速增长,单车电子系统价值量不断提升,汽车电 夏庐生 分析师 SAC执业证书编号:S1450517020003 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 1 xials@essence.com.cn 021-35082732 各项声明请参见报告尾页。 李哲 分析师 SAC执业证书编号:S1450518040001 lizhe3@essence.com.cn

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