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上汽集团业务研究报告2018版.pdf

大小:0KB更新时间:2018-12-03 23:58:56 我要下载

P2 东兴证券深度报告 上汽集团(600104):风雨中的美丽 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 整车发展路线和汽车金融助力业绩增长 .............................................................................................................................................. 5 1.1 上汽乘用车贡献集团销量主要增量 ............................................................................................................................................ 5 1.2 整车发展路线保证业绩高增长 .................................................................................................................................................... 7 1.3 未来发展方向:新四化与汽车金融 ............................................................................................................................................ 8 2. 合资品牌陆续进入新产品周期 ............................................................................................................................................................10 2.1 上汽大众将受益于新产品周期 ..................................................................................................................................................10 2.1.1 完善SUV谱系等风来 .....................................................................................................................................................12 2.1.2 主力车型陆续换代 ...........................................................................................................................................................15 2.1.3 上汽大众销量测算 ...........................................................................................................................................................16 2.2 上汽通用三大品牌均衡发展 ......................................................................................................................................................17 2.2.1 均衡发展 稳步上升 .........................................................................................................................................................17 2.2.2 别克强产品周期在即 .......................................................................................................................................................18 2.2.3 凯迪拉克高性价比打造二线豪华品牌 ...........................................................................................................................19 2.2.4 雪佛兰触底反弹 将投放多款SUV ................................................................................................................................21 2.2.5 上汽通用销量预测 ...........................................................................................................................................................22 3. 自主品牌上汽乘用车驶入快车道 ........................................................................................................................................................23 3.1 产品竞争力提升 跻身一线自主品牌 ........................................................................................................................................23 3.2 优化销售渠道 布局三四线城市 ................................................................................................................................................24 3.3 新四化深度融合 自主增长新引擎 ............................................................................................................................................26 3.4 上汽乘用车销量预测 ..................................................................................................................................................................26 4. 上通五菱阵痛过后蓄势待发 ................................................................................................................................................................27 5. 汽车金融:未来利润新增量 ................................................................................................................................................................29 5.1 未来3年市场规模有望达20000亿 .........................................................................................................................................29 5.2 汽车金融公司将成市场主流力量 ..............................................................................................................................................30 5.3 上汽产融协同 利润增长新动力 ................................................................................................................................................31 6. 盈利预测及投资建议 ............................................................................................................................................................................33 7. 风险提示.................................................................................................................................................................................................35 表格目录 表 1:2018-2019年上汽集团新车数量(款) ............................................................................................................................................... 7 表 2:上汽大众在售车型 ............................................................................................................................................................................12 表 3:主力车型换代时间 ............................................................................................................................................................................16 表 4:2018-2019年上汽大众新车规划 ....................................................................................................................................................16 表 5:上汽大众销量预测(万辆)..................................................................................................................................................................17 表 6:凯迪拉克与同级别车型配置比较 ....................................................................................................................................................20 表 7:2018-2019上汽通用上市新车 ........................................................................................................................................................22 表 8:上汽通用销量预测(万辆)..................................................................................................................................................................23 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源

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