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全球动力电池竞争格局分析2018版.pdf

大小:0KB更新时间:2018-12-03 14:34:54 我要下载

重点推荐:1)与 LG 化学、三星、松下等日韩动力电池企业同台竞技并在海外车企 取得突破的电池龙头企业宁德时代;2)技术与产品得到国际车企及电池企业认可并 已进入全球产业链体系的龙头材料厂商:当升科技、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、 三花智控、宏发股份等。同时建议关注:亿纬锂能、比亚迪、旭升股份、杉杉股份、 星源材质等。 ■风险提示:1)宏观经济或行业经营环境恶化;2)新能源汽车政策波动风险;3) 原材料价格波动风险;4)行业竞争格局加剧;5)技术路径变化的风险。 重点推荐公司盈利预测及估值 股价 EPS(元) PE 简称 评级 (元) 17A 18E 19E 20E 17A 18E 19E 20E 宁德时代 75.60 1.77 1.62 2.13 2.89 43 47 35 26 买入-A 当升科技 25.13 0.57 0.66 0.88 1.10 44 38 29 23 买入-A 新宙邦 22.42 0.74 0.83 0.97 1.14 30 27 23 20 增持-A 璞泰来 47.50 1.04 1.45 1.67 2.09 46 33 28 23 买入-A 杉杉股份 15.33 0.80 1.08 1.27 1.52 19 14 12 10 买入-A 资料来源:Wind,安信证券研究中心 备注:收盘价为2018.11.27 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 2 各项声明请参见报告尾页。

行业深度分析/电力设备 内容目录 1. 投资聚焦 ................................................................................................................................. 9 1.1. 研究背景 ........................................................................................................................ 9 1.2. 投资聚焦 ...................................................................................................................... 10 2. 全球新能源汽车发展展望 ..................................................................................................... 12 2.1. 政策助推,全球汽车工业聚焦新能源 .......................................................................... 12 2.2. 全球新能源车销量持续高增长 ..................................................................................... 14 2.3. 全球动力电池需求复合增速将保持在38%以上 .......................................................... 16 3. 全球动力电池企业概况 ......................................................................................................... 18 3.1. LG化学:以化学材料为基础的电池龙头 ..................................................................... 18 3.1.1. LG化学介绍 ........................................................................................................ 18 3.1.2. LG电池业务 ....................................................................................................... 19 3.2. 三星SDI:全球领先的方形电池龙头企业 ................................................................... 20 3.2.1. 三星集团介绍 ..................................................................................................... 20 3.2.2. 三星SDI电池 ..................................................................................................... 20 3.3. 松下电器:百年匠心,铸就全球领先优势 ................................................................... 22 3.3.1. 松下集团介绍 ..................................................................................................... 22 3.3.2. 松下电池业务 ..................................................................................................... 23 3.4. CATL:具备国际竞争力的中国锂电龙头 ..................................................................... 23 4. 全球动力电池企业行业地位分析........................................................................................... 26 4.1. 全球主要动力电池企业经营状况 ................................................................................. 26 4.1.1. 整体营业状况分析 .............................................................................................. 26 4.1.2. 电池业务营业状况 .............................................................................................. 27 4.2. 全球动力电池企业市场份额 ......................................................................................... 33 4.3. 全球动力电池企业产能规划 ......................................................................................... 34 5. 全球动力电池企业竞争优势对比........................................................................................... 38 5.1. 核心技术:松下最为领先,LG材料优势明显 ............................................................. 38 5.1.1. LG化学电池材料领先 ......................................................................................... 38 5.1.2. 三星SDI独创的方形电芯技术 ........................................................................... 38 5.1.3. 松下NCA+硅碳技术全球领先 ............................................................................ 39 5.1.4. CATL快充技术独具特色,安全性媲美日韩 ........................................................ 40 5.2. 研发实力:日韩企业较强,CATL异军突起 ................................................................ 41 5.2.1. 研发投入,LG全球领先 .................................................................................... 41 5.2.2. 以人为本,人才是核心竞争力 ............................................................................ 41 5.2.3. 研发模式各具特色,松下最为先进 .................................................................... 42 5.2.4. 日韩企业专利积累深厚,国内落后差距较大 ...................................................... 43 5.3. 工艺制造:全程可视化制造,CPK值尚存差距 ........................................................... 44 5.4. 客户资源:日韩深耕欧美,CATL立足本土 ................................................................ 47 5.5. 供应体系:日韩技术先进,中国产业完整 ................................................................... 50 6. 全球动力电池企业技术路线对比........................................................................................... 52 6.1. 全球各国电池技术路线规划 ......................................................................................... 52 6.1.1. 中国二次电池技术路线图 ................................................................................... 52 6.1.2. 日本二次电池技术路线图 ................................................................................... 54 6.1.3. 美国二次电池技术路线图 ................................................................................... 56 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 3 各项声明请参见报告尾页。

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