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自动驾驶报告-转向制动电子化.pdf

大小:0KB更新时间:2018-11-25 12:22:11 我要下载

2018年 11月 18日 证券研究报告 新能源与汽车研究中心 自动驾驶行业系列报告之五 买入(维持评级) 行业深度研究 ) 市场数据(人民币) 转向制动电子化:自动驾驶的必由之路 市场优化平均市盈率 18.90 ——自动驾驶系列报告之五:控制执行篇 国金汽车和汽车零部件指数 2668.80 沪深300指数 3257.67 上证指数 2679.11 行业观点 深证成指 8062.29 中小板综指 8219.10  本文为自动驾驶系列报告第五篇,主要说明自动驾驶的执行层,汽车制动、 转向和传动系统随着电子化、电动化及自动驾驶而逐步升级,由此带来的控 制执行系统的发展趋势。 4527  在现代汽车系统及模块电子化的趋势下,电子控制执行系统的渗透率不断提 4173 升;随着电动车发展,由于传统发动机的消失,传动、转向、制动的动力源 3819 与执行方式发生了根本性的转变,电动控制执行系统则是成为了基本配置; 3465 进入自动驾驶时代,控制系统收集来自感知层的大量传感器的信息,将其处 3111 理分析,感知周围环境,规划驾驶线路,最终通过线控执行系统操纵车辆。 2757 2403  车辆制动系统的发展经历了从真空液压制动(HPB)到电控和液压结合 02 02 02 02 (EHB),到新能源汽车发展的阶段逐步转向纯电控制的机械制动(EMB) 1 2 5 8 17 08 08 08 和更智能化的线控制动。 1 1 1 1  对于传统车来说,真空源是由发动机的负压产生的;而涡轮增压发动机 国金行业 沪深300 的进气歧管内负压很低,自动变速箱低温启动时真空度不够,并且电动 车或者插电式混合动力汽车,无法获得稳定的真空源,同时还需尽量通 过动力电机进行制动能量回收,为此的解决方案,一是使用电子真空 相关报告 泵;另一种方案则是电子线控刹车系统; 1. 《多传感器融合——自动驾驶系列报告之  2017 年全球汽车制动系统市场规模超 280 亿美元,中国超 580 亿人民 四:传感器篇》,2018.9.4 币,已经进入平稳增长阶段。电子液压制动系统成为行业发展的主要拉 2.《自动驾驶芯片:GPU的现在和 ASIC的 动力量,2020、2025年国内市场规模分别可达258亿元、375亿元。 未来—自动驾驶系列报告之三》,2018.7.24  传统纯机械转向系统几乎被替代,由机械液压助力转向系统(HPS),升级 3. 《自动动驾驶系统:量产导向还是性能导 至电子液压助力转向系统(EHPS)之后,由电力驱动的电动助力转向系统 向——自动驾驶系列报告之二:决策层 (EPS)逐步占据主流。随着汽车电子化程度不断加深,转向系统电子化渗 篇》,2018.6.27 透率加速,电动助力转向逐步占据主流,而未来自动驾驶时代的到来,进而 4. 《CES Asia:智能驾驶为最大亮点-CES 进入线控转向。 汽车行业点评》,2018.6.15 5. 《自动驾驶的时代已经开始到来——自动  2017 年全球汽车转向系统市场规模超 300 亿美元,中国超 430 亿人民 驾驶系列报告之一:综合篇》,2018.5.18 币。EPS 在传统车渗透率的提升以及在新能源车的应用成为行业发展  基于的元产主业、要前45拉景3和亿动潜力元在量。的, 巨预大计市2场02,0、上2市02公5司年看国好内拓市普场集规团模、分耐别世可特达、3华28域亿汽 车,建议关注博世、大陆等汽车零部件巨头及其与国内公司的合营企业。 收盘价 EPS (元) PE 公司名称 代码 业务 (元/港元) 2017 2018E 2019E 2017 2018E 2019E 拓普集团 601689.SH 15.85 1.01 1.15 1.35 24 14 12 制动系统 耐世特 1316.HK 11.68 0.97 1.04 1.15 17 10 9 转向系统 华域汽车 600741.SH 17.74 2.08 2.53 2.52 14 7 7 转向系统 张帅 分析师 SAC执业编号:S1130511030009 (8621)61038279 来源:Wind一致预测,国金证券研究所 zhangshuai@gjzq.com.cn 风险提示 何凯易 hekaiyi@gjzq.com.cn  自动驾驶行业发展不及预期;装车渗透不及预期;产品开发、成本下降不 及预期;使用场景限制;法律法规限制自动驾驶发展;事故影响。 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明

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