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汽车行业周报:拜登加码电动车支持力度,美国市场将成为下一个亮点.pdf

大小:0KB更新时间:2021-05-13 17:38:10 我要下载

行业周报 | 汽车 拜登加码电动车支持力度,美国市场将成为下一个亮点 证券研究报告 2021年06月05日 汽车行业周报 20210529-20210604 Table_Title ● 核心结论 Table_Summ本ary 周数据:5月第4周日均批发7.5万台,同比2019/2020年下降8%/8%, 分析师 厂家批发节奏有所放缓,车市零售达到日均8.6万台,同比2019/2020年 雷肖依 S0800519060004 增长16%/8%,表现平稳。终端折扣方面,5月第4周各品牌折扣率环比变 021-38584242 化不大,芯片短缺影响尚未充分传导至终端。 leixiaoyi@research.xbmail.com.cn 本周专题:拜登加码电动车支持力度,美国市场将成为下一个亮点 相关研究 汽车:从英伟达GTC 2021看自动驾驶发展趋 1)拜登明确电动车补贴方案,加码支持力度。3月底拜登公布2.3万亿 势—汽车行业周报 20210522-20210528 美元基建计划,其中新能源汽车领域总计划投资额达到1740亿美元,具 2021-05-30 体投向包括充电桩建设、公交车和校车电气化、对国产车消费者给予 汽车:Marvel R 上市,上汽亮剑电动智能— Marvel R 上市点评 2021-02-08 “point of sale”回扣和税收优惠、清洁能源项目投资税收抵免等。5月 汽车:平价已来,EV 开启替代燃油车序幕— 26 日的清洁能源法案提案更进一步明确了对电动车行业补贴规则和力 大众ID.4上市点评 2021-01-20 度,具体措施包括提升税收抵免上限、降低税收抵免门槛。 2)美国新能源市场有望成为中国、欧洲之后的下一个增长引擎。2018 -2020年美国新能源车销量维持在35万台以内,渗透率不足2.5%。我 们统计2020年特斯拉、通用、大众主导美国新能源市场,占有率分别为 62%/6%/6%,其中特斯拉和通用已经触发此前 20 万台销量的补贴退坡 机制,如果此次电动车相关法案通过,税收减免得以恢复,电动车需求 有望得到进一步释放,再加上通用、大众、福特等传统车企加码电动车 新品投放,美国市场有望开启全新成长周期。 投资建议:进入美系车企及其配套电池企业全球供应链体系的供应商将 受益。我们认为已经打入美系车企全球供应链体系的零部件供应商,和 配套美系车企的电池企业(LG、SKI 等)供应链的锂电材料供应商将充 分受益,建议关注福耀玻璃(600660.SH/3606.HK)、耐世特(1316.HK)、 敏实集团(425.HK)、恩捷股份(002812.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、 璞泰来(603659.SH)等。 风险提示:拜登基建法案未通过、芯片短缺影响加剧、新能源汽车推广不 及预期。 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明

西部证券 行业周报 | 汽车 2021年06月05日 索引 内容目录 一、本周专题:拜登加码电动车支持力度,美国市场将成为下一个亮点 ................................ 5 1.1、拜登2.3万亿美元新基建法案拟出台,1740亿美元计划投向电动车领域 ................. 5 1.2、《美国清洁能源法案》提案加码对电动车行业补贴力度 ............................................. 6 1.3、美国电动化进程落后于中国和欧洲 ............................................................................ 7 1.4、特斯拉和通用税收减免有望恢复,美国电动车市场将成为下一个亮点 ...................... 8 二、行情回顾 ........................................................................................................................... 9 2.1、板块涨跌 .................................................................................................................... 9 2.2、个股表现 .................................................................................................................. 10 2.3、估值波动 .................................................................................................................. 11 三、量/价/库存 ....................................................................................................................... 11 3.1、上周上市新车 ........................................................................................................... 11 3.2、周度销量 .................................................................................................................. 12 3.3、经销商折扣............................................................................................................... 12 3.4、月度销量 .................................................................................................................. 13 3.5、月度上牌 .................................................................................................................. 15 3.6、月度库存 .................................................................................................................. 15 3.7、电动车和电池销量 .................................................................................................... 16 3.8、电池材料价格 ........................................................................................................... 17 图表目录 图1:拜登公布2.3万亿美元基建计划,涉及教育、制造、公共交通运输等多个领域 ............ 5 图2:新能源汽车总计划投资是交通运输领域最高 .................................................................. 6 图3:拜登电动车法案要点梳理 ............................................................................................... 6 图4:《美国清洁能源法案》新提案电动车政策补贴和现有政策对比 ....................................... 7 图5:特朗普政府将CAFE积分标准从每年提高5%降低至1.5% ........................................... 7 图6:美国CAFÉ目标和完成进度低于中国和欧洲 .................................................................... 7 图7:全球新能源汽车销量分布(销量:万台) ..................................................................... 8 图8:全球新能源各市场销量同比增速 .................................................................................... 8 图9:美国2020年新能源车渗透率约2.3%(单位:万台) .................................................. 8 图10:2020年特斯拉、通用、大众占据美国新能源市场多数份额 ......................................... 8 图11:上周汽车板块上涨1.4%,跑赢沪深300指数2.1pct ................................................... 9 图12:过去一年,汽车板块累计上涨97.0%,跑赢沪深300指数59.4pct ............................ 9 图13:汽车经销商表现较好,上周上涨1.2% ....................................................................... 10 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明

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