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21Q1行业收入利润同比高增长,4月重卡销量同比+5%.pdf

大小:0KB更新时间:2021-05-10 02:52:51 我要下载

行 业 研 证券研究报告 究 #industryId# 汽车 #title# 21Q1 行业收入利润同比高增长,4 月重卡销量同比+5% # #inve推stSu荐ggest ion# ( 维持 ) investS ugg esti #createTime1# 2021年 05月 05日 onChan ge# 重点指数周表现(2021.4.26-2021.4.30) 行 重点公司 指数 周涨跌幅(%) 周成交额(亿元)年初至今涨跌幅(%) 业 上证综指 -0.8% 18379 -3.5% 重点公司 EPS 2021E 2022E (元) 创业板指 3.2% 8491 -1.9% 周 福耀玻璃 1.64 2.09 SW汽车 -2.2% 1834 -9.1% 报 长城汽车 0.95 1.43 SW整车 -2.8% 944 -17.5% 宇通客车 0.71 0.97 SW零部件 -1.9% 795 -4.5% SW汽车服务 -0.2% 57 9.9% 伯特利 1.36 1.70 拓普集团 1.16 1.42 投资要点 德赛西威 1.18 1.58 #summary#  2021Q1行业收入利润同比大幅正增长,主要是去年同期受公共卫生事件 均胜电子 0..78 1.08 影响基数较低,同时国内汽车行业逐步复苏。2020 年汽车行业实现营收 来源:兴业证券经济与金融研究院 2.8万亿元,同比+3.4%,2021Q1汽车行业营收0.8万亿元,同比+76.9%, #相关rel报ate告dR eport# 环比-11.8%。2020年汽车行业归母净利润757亿,同比上升0.1%,2021Q1 汽车行业归母净利润320亿,同比上升453.1%,环比上升257.4%(剔除 《【兴证汽车】2021Q1 基金重 ST众泰环比上升77.3%)。我们认为汽车行业周期复苏延续,21Q1虽有 仓股汽车板块持仓分析》2021- 04-25 芯片短缺以及原材料涨价压力,但重卡销售强劲,乘用车终端销售强劲折 扣回收,行业整体盈利恢复较好。 《上海车展:产业变革,国货崛 起》2021-04-20  4月重卡销量近20万辆,同比+5%。据第一商用车网初步统计,2021年 《怎么看华为 inside 首款车型 4月,我国重卡市场预计销售各类车型约20万辆(开票销量口径,非终端 上市 》2021-04-18 实销口径),环比-13%,同比+5%。今年1-4月,重卡市场累计销售超过 73 万辆,比上年同期增长 57%。今年 7 月 1 日起,重型柴油车国六排放 法规即将全国范围内实施,4月销量同比增长预计主要由于国六重卡提前 #分析em师ail:Au thor# 抢装因素影响。 戴畅  行业逐步复苏,电动智能化加速,增配各领域“强α”。开年以来芯片短缺 daichang@xyzq.com.cn 以及原材料涨价一直是板块的核心压制因素,也是21Q1板块整体盈利向 S0190517070005 好,但是公募基金配置占比环比下滑的核心原因。我们认为无论是芯片还 是原材料都是短期扰动因素,且已在板块的调整中有很大反应,且考虑上 赵季新 游台积电汽车芯片晶圆代工出货20Q4和21Q1环比连续大幅回升,预计 汽车芯片在二季度末和三季度初将大幅缓解。中期维度,行业的景气复苏 zhaojixin@xyzq.com.cn 大方向没有变化,长期维度,汽车电动化智能化的变革在进一步加速。当 S0190519110002 前时点建议布局短期有业绩,中期有强逻辑的公司,看好崛起的整车自主, 以及受益新趋势的零部件,具体包括:1)乘用车零部件推荐受益汽车玻 董晓彬 璃升级的福耀玻璃,受益特斯拉放量以及吉利新周期的拓普集团,受益电 dongxiaobin@xyzq.com.cn 子化、轻量化、智能化发展的伯特利; 2)崛起的自主整车,推荐长城汽 S0190520080001 车,吉利汽车(港股团队覆盖); 3)商用车推荐受益汽车后处理升级的 艾可蓝、奥福环保。另外看好华为汽车业务进展,建议关注受益华为汽车 # assAuthor# 生态圈的小康股份、北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团,以及与北汽合作开 研究助理: 设极狐4S店的广汇汽车。 刘洁 liujie20@xyzq.com.cn 风险提示:乘用车复苏不及预期;新能源客车复苏不及预期;重卡抢装不及预 期。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明

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