注册 / 登录

清河洛

您现在的位置是:首页>文件下载>行业报告

下载详情页

场景先行,高级别自动驾驶商业化加速落地.pdf

大小:0KB更新时间:2021-05-04 22:46:17 我要下载

证券研究报告 2021年4月14日 科技 场景先行,高级别自动驾驶商业化加速落地 观点聚焦 胡誉镜 投资建议 分析员 SAC 执证编号:S0080517100004 我们认为,高级别自动驾驶落地进程有望超出市场预期。在自动驾驶方案、算法、 SFC CE Ref:BMN486 计算芯片、核心传感器、高精度地图等技术进步的红利下,高级别自动驾驶商业 yujing.hu@cicc.com.cn 化进程迎来提速,有望在以下场景超预期落地:1)高速公路商用车:双驾→单 彭虎 驾,L3级Robotruck前装量产落地在即;2)城市出行乘用车:限定区域Robotaxi 分析员 商业化试点运营加速;3)细分赛道:在AVP自主代客泊车、“最后一公里”配送、 SAC 执证编号:S0080521020001 矿区等半封闭、高确定性的场景,高级别自动驾驶亦正快速落地。 hu.peng@cicc.com.cn 理由 沪深300 中金科技 我们判断当前高级别自动驾驶呈现出以下几方面的关键趋势:1)渐进式与一步 160 到位式路线并行:量产落地与算法优化并不矛盾,二者能够相互驱动,形成飞轮 145 效应;2)纯视觉识别存在缺陷,激光雷达成为刚需:L3+自动驾驶首要满足安全 值)%(130 性要求,采用摄像头与毫米波雷达、激光雷达共同协作的方案成为行业共识;3) 对115 相 车载硬件成本居高,但呈现快速下降趋势:我们判断自动驾驶硬件成本有望快速 100 下降,到2023年激光雷达单价有望下降至$500左右;4)MCU供不应求,车载 85 芯片厂商地位上升:汽车芯片供应商在产业链中由Tier2转变为Tier1,成为车载 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 计算平台提供商,单台ADU成本有望降至万元以下;5)车路协同降本增效,中 目标 P/E (x) 国市场领先全球:智慧交通和V2X车路云协同技术有望带来路侧红利。 股票名称 评级 价格 2021E 2022E 我们测算高级别自动驾驶潜在市场规模达万亿元级。我们预计:1)自动驾驶货 德赛西威-A 跑赢行业 118.00 65.9 47.2 车商业模式清晰,有望超预期落地:L3级即可落地盈利,投资回收期仅为2年, 舜宇光学科技-H 跑赢行业 225.00 27.5 24.2 有望带来6%以上的毛利率净增;2)无人驾驶出租车将在2025年前后达到成本 百度-US 跑赢行业 388.70 18.3 19.3 拐点:出行服务公司采用自动驾驶系统的总成本将持续降低,国内Robotaxi落地 中 金一级行业 科技 进程和乘坐体验不断超出市场预期;3)AVP 可率先实现高级别自动驾驶在城市 场景的落地:预计中国2024年L3/L4级自主泊车系统新车装配率达到9%以上, 相关研究报告 并可通过后装具备自主泊车能力,同时记忆式泊车将加速AVP落地;4)无人末 • 科技 | 嬴彻科技“轩辕”发布:L3级Robotruck前装量 端配送有望快速落地封闭小区、企业园区等场景,带来成本和效率的优化:无人 产落地在即 (2021.03.14) 配送车不存在上路牌照问题、硬件成本低、无需安全员,预计规模量产后整车成 • 科技 | 激光雷达#2:车载激光雷达推动L3+自动驾驶, 本可降至15万元以下;5)矿区自动驾驶是需求刚性、高确定性的落地场景:矿 有望成为千亿元赛道 (2021.03.07) 用机械无人化改装和矿区无人开采运输潜在市场巨大,中国厂商具备本土优势。 • 科技硬件 | 激光雷达:车载先行,助力3D感知及交互 时代 (2021.02.18) 盈利预测与估值 • 科技 | 百度宣布“造车”,智能化重塑汽车形态 (2021.01.12) 我们建议关注智能驾驶场景落地及供应链相关标的投资机会。(I)场景落地: 1)综合解决方案:百度(BIDU.O,互联网组覆盖)、Momenta,地平线等; • 科 技 | 消费电子2021展望:新十年周期的起点,中国 2)Robotruck:图森未来(TSP.O,未覆盖)、嬴彻科技、智加科技等;3)Robotaxi: 企业将成为引领者 (2021.01.06) 滴滴、文远知行、小马智行、元戎启行等;4)AVP自主泊车:德赛西威(002920.SZ)、 • 科技 | AI+5G系列:通用无人驾驶的理想与现实 纵目科技、驭势科技等;5)无人配送:新石器、白犀牛、智行者等;6)矿区: (2019.08.07) 慧拓智能、踏歌智行、易控智驾等。(II)核心供应链:1)计算芯片:英伟达(NVDA.O, 资料来源:万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部 未覆盖)、高通(QCOM.O,未覆盖)、地平线、黑芝麻;2)车载光学:舜宇光学 科技(2383.HK)、联创电子(002036.SZ,未覆盖);3)激光雷达:Velodyne(VLDR.O, 未覆盖)、Luminar(LAZR.O,未覆盖)、Innoviz(INVZ.O,未覆盖)、禾赛科技、 速腾聚创、一径科技。(如未标明股票代码,均表示暂未上市) 风险 高级别自动驾驶成本下降、算法优化不及预期;自动驾驶政策放开不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

场景先行,高级别自动驾驶商业化加速落地.pdf

场景先行,高级别自动驾驶商业化加速落地.pdf

场景先行,高级别自动驾驶商业化加速落地.pdf

场景先行,高级别自动驾驶商业化加速落地.pdf

场景先行,高级别自动驾驶商业化加速落地.pdf

下载地址



网址导航