注册 / 登录

清河洛

您现在的位置是:首页>文件下载>行业报告

下载详情页

科博达财报点评:业绩符合预期,新产品、新客户稳步推进.pdf

大小:0KB更新时间:2021-04-22 19:58:07 我要下载

公司研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 汽车汽配 [科Tab博le_达Sto(c6kI0nf3o]7 86) 买入 汽车零配件Ⅱ 2020年报暨2021年一季报点评 (上调评级) 2021年04月23日 [一Ta年b该le股_B与a沪se深In3fo0]0 走势比较 财报点评 业绩符合预期,新产品、新客户 沪深300 科博达 2.0 稳步推进 1.5 1.0 0.5  年报和一季报业绩符合预期 公司 2021Q1 实现营收 7.58 亿元(同比+24.30%),实现归母净利润 0.0 A/20 J/20 A/20 O/20 D/20 F/21 1.22亿元(同比+26.21%)。2020年实现营收29.14亿元(同比-0.29%), 实现归母净利润5.15亿元(同比+8.38%)。拆单季度看,公司2020Q4 股票数据 实现营收9.32亿元(同比+9.97%),实现归母净利润1.94亿元(同比 总股本/流通(百万股) 400/40 +25.99%)。总体而言,公司2020年业绩符合预期,20H2开始回暖复 总市值/流通(百万元) 29,187/2,925 苏明显,全年营收与2019年相比基本持平,主要产品销售结构未发生 上证综指/深圳成指 3,473/14,151 大的波动,单Q4实现了营收与归母净利润同环比双增。 12个月最高/最低(元) 90.91/49.00  毛利率持续改善,2021Q1费用率受汇率波动影响 公司2020年毛利率为36.40%,同比上升2.16pct,净利率为19.70%, 相关研究报告: 《科博达-603786-2020 年三季报点评:Q3 营 同比上升1.29pct。2021Q1毛利率为35.57%,同比上升3.46pct;净 收增速转正,毛利率持续亮眼》 —— 利率为 17.22%,同比下降0.14pct。2020年公司四费率为 15.62%, 2020-10-31 《科博达-603786-2020年中报点评:业绩符合 同比上升1.18pct。2021Q1四费率为16.01%,同比上升1.77pct,其 预期,毛利率亮眼,新客户、新产品持续拓展》 中销售/管理/财务/研发费用率分别为1.63/4.70/1.30/8.38%,同比变动 ——2020-08-20 《科博达-603786-2019年报暨2020一季报点 +0.37/-0.53/+1.73/+0.20pct,财务费用率提升主要系汇兑损失增加。 评:Q1业绩超预期,新订单、新客户、新品类 有序扩张》 ——2020-04-22  汽车电子稀缺标的,新产品稳步推进,新客户持续拓展 《科博达-603786-深度报告:一体两翼,汽车 产品维度,智能光源业务中心已累计获得上汽大众、一汽大众和德国 电 子核心标的》 ——2019-10-21 大众多个定点项目;主动进气格栅产品在乘用车市场已先后拓展到福 特、沃尔沃、上海大众、吉利、长城等客户,并率先在国内推出商用 证券分析师:唐旭霞 电话: 0755-81981814 车主动进气格栅总成系统,获得一汽解放项目定点;国六的后处理产 E-MAIL: tangxx@guosen.com.cn 品分别配套潍柴、康明斯、中国重汽、一汽解放等重要客户,后续碳 证 券投资咨询执业资格证书编码:S0980519080002 氢喷射系统、SCR 喷嘴等产品将陆续投放市场。客户维度,2020 年 底公司已有 6 个以上产品获得 MEB 平台项目定点,配套大众全球、 上汽大众、一汽大众,并与小鹏、理想的多个车型开展产品合作。  风险提示:海外疫情下下游销量不达预期和上游芯片涨价风险。  投资建议:维持盈利预测,上调至“买入”投资评级 维持盈利预测,预计 21/22/23 年 EPS 分别 1.69/2.25/2.85 元,对应 PE分别42/31/25倍,公司股价近期回调幅度较大,上调至买入评级。 盈利预测和财务指标 2020 2021E 2022E 2023E 营业收入(百万元) 2,914 3,666 4,597 5,621 (+/-%) -0.3% 25.8% 25.4% 22.3% 独立性声明: 净利润(百万元) 515 675 901 1140 (+/-%) 8.4% 31.1% 33.6% 26.5% 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 摊薄每股收益(元) 1.29 1.69 2.25 2.85 道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合 EBIT Margin 28.2% 21.9% 23.5% 24.5% 理判断并得出结论,力求客观、公正,结论 净资产收益率(ROE) 13.5% 15.9% 18.7% 20.5% 不受任何第三方的授意、影响,特此声明。 市盈率(PE) 54.9 41.9 31.3 24.8 EV/EBITDA 31.4 33.7 25.3 20.0 市净率(PB) 7.41 6.65 5.86 5.09 资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测 注:摊薄每股收益按最新总股本计算 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧

科博达财报点评:业绩符合预期,新产品、新客户稳步推进.pdf

科博达财报点评:业绩符合预期,新产品、新客户稳步推进.pdf

科博达财报点评:业绩符合预期,新产品、新客户稳步推进.pdf

科博达财报点评:业绩符合预期,新产品、新客户稳步推进.pdf

科博达财报点评:业绩符合预期,新产品、新客户稳步推进.pdf

下载地址



网址导航