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汽车行业周报:如何看新能源车板块?.pdf

大小:0KB更新时间:2021-03-26 00:50:17 我要下载

[Table_main] 行业策略报告模板 汽车整车行业 报告日期:2021年3月21日 周 如何看新能源车板块? 报 ──汽车行业周报 行 :王敬 执业证书编号:S1230520080009 [细tab分le_行in业ves评t] 级 :王敬、刘文婷 业 :wangjing02@stocke.com.cn 汽车整车 看好 公 司 报告导读 研 近期新能源车板块波动较大,市场对板块估值和短期是否持否分歧较 究 大。估值层面,板块经过 20%-25%的回调后,已经进入价值区间;基 | 本面层面,欧洲和国内新能源车销量高增长,基本面超预期的概率较大。 公司推荐 汽 车 长期看,新能源车板块仍是未来5年的核心投资赛道。 吉利汽车 推荐 整 投资要点 长城汽车 推荐 车 ❑ 市场回顾 拓普集团 推荐 行 业 汽车板块下跌2.2%,同期沪深300指数下跌2.7%,汽车行业相对沪深300指 | 数领先0.5 pct,在申万28个板块中位列第23位,总体表现位于下游;子板块 中,汽车服务(0.43%)、商用载货车(-0.40%),乘用车(-4.44%)、商用载客 [相Ta关b报le告_r elate] 车(-4.55%)、零部件(-1.07%)。 1《汽车行业周报:销量持续增长,回调 ❑ 市场热点 凸显价值》2021.03.14 1-2月工业生产继续加快,汽车增加值高达70.9%。1-2月,在41个大类行业 2《【浙商汽车刘文婷】销量专题:低基 中有40个行业增加值保持同比增长。其中,汽车制造业增长高达70.9%。 数下的高增长,聚焦新能源与商用车》 2月全国充电桩保有量175.8万台,同比增加41.2%。2021年2月比1月公 共充电桩增加2.6万台,2月同比增长57.6%,公共充电基础设施稳定增长。 2021.03.12 ❑ 本周观点:海内外新能源车高增长,板块长期逻辑不改 3《汽车行业周报:理性看待调整后的汽 板块回调20%-25%,进入价值区间。春节至今新能源板块回调20-25%,部分 车板块》2021.03.07 高估值标的下跌幅度近30%。2020年流动性扩张导致核心资产估值上涨,截 4《浙商证券汽车行业周报:重视低估值 止春节前,新能源车板块估值已经远远高于正常估值中枢。春节后新能源车板 高成长零部件》2021.02.28 块大幅回调,核心原因是流动性预期收紧,核心资产板块杀估值。根据2021 5《汽车行业周报:1月产销两旺,继续 年预期业绩测算,目前板块估值已经进入合理的区间。 看多汽车》2021.02.21 国内、欧洲新能源车销量高增长。2月国内新能源乘用车零售9.2万辆,同比 增长853%,环比1月下降35.5%,由于20年2月数据不具备可比性,与2019 年2月相比增长249.8%,纯电动、插电混动销量分别为8/1.2万辆。预计2月 欧洲新能源车销量将达到13万辆,增速有望超过。我们预计21年国内新能源 [报ta告bl撰e_写re人s:ea 王rc敬h] 车销量有望达到220万辆以上,欧洲180万辆。海内外新能源车销量保持高增 联系人: 王敬 长,行业维持高景气度,基本面向好,将对高估值形成支撑。 证 长期看好新能源,布局核心赛道。新能源车渗透率7%左右,处于较低的水平, 券 未来空间巨大。碳中和背景下,新能源车行业整体发展趋势不变,预计未来五 研 年渗透率将加速提高。新能源车作为新兴产业,经历了概念炒作、板块拔估值 究 的阶段后,2021年将进入业绩为王、去伪存真的分化阶段,因此,未来要选择 报 板块中的核心优质资产进行配置。站在当前时点,我们认为板块处于磨底阶段, 告 市场悲观情绪基本释放,我们建议布局新能源车板块。 ❑ 投资策略及重点推荐 乘用车行业周期向上,销量增速中枢下降至个位数,未来行业内投资机会主要 集中在新能源和智能驾驶领域。行业大变革的过程中,整车竞争格局将会重塑, http://research.stocke.com.cn 1/26 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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