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汽车行业月报:车市稳步复苏,新能源汽车高景气度持续.pdf

大小:0KB更新时间:2021-03-17 20:47:01 我要下载

行 业 汽车行业月报 [Table_Mai车nInfo市] 稳步复苏,新能源汽车高景气度持续 研 ――汽车行业月报 究 分析师: 郑连声 SAC NO: S1150513080003 2021年3月14日 [证Ta券bl分e_析Au师th or] [Table_Summary] 郑连声 投资要点: 022-28451904  近期行情回顾 zhengls@bhzq.com 陈兰芳 2021年2月18日-2021年3月12日,沪深300下跌9.18 %,汽车及零部 SACNo:S1150520090001 件板块下跌 12.35 %,跑输大盘 3.18 个百分点。其中,乘用车子行业下跌 022-23839069 证 20.66 %;商用车子行业上涨0.17%;汽车零部件子行业下跌7.49 %;汽车 chenlf@bhzq.com 经销服务子行业上涨6.14%。申万汽车板块跌幅位于28个申万一级行业第6 券 位,跌幅居前。 [子Ta行bl业e_评Ind级In vest] 汽车 中性 截至2021 年 3 月12 日,行业 TTM市盈率为28倍,相对于沪深 300的估 研 新能源汽车 看好 值溢价率下滑至79.09%。近期汽车板块行情和估值均有所回落,主要是市场 智能汽车 看好 风格切换和抱团股松动下,此前行情较热的汽车板块高估值品种回落明显, 究 而低估值品种表现相对稳健。 [月Ta度bl股e_票Stk池Su ggest]  汽车行业整体情况回顾 报 上汽集团 增持 长安汽车 增持 2月汽车销量145.5万辆,同比19年小幅下降1.80%,其中乘用车2月批发 告 广汽集团 增持 /零售销量同比19年分别为-5.21%/+0.3%,零售基本持平,终端景气度稳中 华域汽车 增持 有升,体现出乘用车销量稳步回暖的趋势,各车系中日系和美系同比19年分 新坐标 增持 别实现了 12.34%/0.27%的增长。重卡 2 月销量 11.8 万辆,同比 19 年增长 宁德时代 增持 51.25%;新能源汽车2月销量11.0万辆,同比19年增长108.1%。 璞泰来 增持 2月末汽车厂商库存为95.3万辆,相比月初上升6.01%, 2月汽车经销商库 恩捷股份 增持 存系数为 1.68,略处于警戒线以上,环比上升 9.8%。厂商库存和经销商库 先导智能 增持 存压力均加大主要是主机厂谨慎压库以及春节假期和就地过年等导致的购车 比亚迪 增持 需求下滑影响所致。 宇通客车 增持 1 月整体乘用车价格为 15.66 万元(2 月数据尚未公布),同比/环比上涨 德赛西威 增持 行 6900/3800 元,主要依靠中高端车型推动,奔驰 E 级 L、宝马 5 系 L、普拉 [最Ta近bl半e_年Ind行Q业uo相teP对ic走] 势 多等高价车型的销量权重上涨明显;乘用车终端优惠1月同比/环比分别上升 业 1300/400元,同比上涨幅度较大,环比保持相对稳定。2月以来主要原材料 0.33 处于高位波动,面临成本压力。 0.26 月 0.19 0.12 政策方面,中央政策的基调仍是扩大汽车消费和支持汽车产业可持续发展, 0.05 -0.02 地方政策重点布局并支持新能源汽车及其配套基础设施的推广与建设。 报 09/20 10/20汽1车1/20 12/20沪01深/2130002/21 2月至今,共有8家厂商发布了10款新上市车型,其中纯电动汽车4款、混 合动力汽车2款、传统燃油车4款。 [相Ta关bl研e_究Do报c]告  投资策略 汽车销量同比19年2月虽小幅下降,但仍延续复苏态势,政府工作报告提出 稳定增加汽车消费,地方政府有望继续推出有效举措促进汽车消费,从消费 升级和市场下沉(汽车下乡)两个维度将推动车市持续复苏。乘用车板块的 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 23

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