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2021汽车智能座舱产业研究报告.pdf

大小:0KB更新时间:2021-02-10 09:21:27 我要下载

汽车与零部件行业 智能座舱渗透率将快速提升,布局该领 域公司估值和盈利有望双升 ——智能汽车系列报告之三:智能座舱 核心观点 行业评级 看好 Table_B中aseInfo 性 看淡 (维持) ⚫ 电动车及传统油车智能化促进智能座舱渗透率提升,行业市场空间较大。在 国家/地区 中国 电动车智能化中,主要的推进力量是两类:造车新势力和传统车企。造车新 行业 汽车与零部件行业 势力以特斯拉、理想、小鹏、蔚来等为代表,不断推出装备了智能座舱的新 报告发布日期 2021年02月01日 产品;同时传统车企如大众、吉利、上汽、比亚迪等也推出了多款安装智能 座舱的电动车。在传统燃油车智能化过程中,包括长城、吉利、长安、上汽 行 业表现 等,这些企业在推出的传统燃油车上陆续配置智能座舱。在电动车和传统燃 油车均向智能化发展的趋势下,智能座舱渗透率未来将会大幅提升。以国内 乘用车销量、智能座舱各部件渗透率及单价为基础,预计国内智能座舱系统 主要部件市场空间在2025年有望达到982亿元左右,2019年至2025年 年均复合增速14%左右。 ⚫ 智能座舱产业链:芯片是核心,部分硬件和软件操作系统国内企业纷纷布 局。智能座舱产业链可分为上、中、下游三个环节。芯片是核心,芯片是决 定智能座舱性能的关键因素,其算力高低及结构设计很大程度上影响智能 座舱各项功能,高通座舱芯片竞争实力较强,华为麒麟芯片、地平线征程系 资料来源:WIND、东方证券研究所 列芯片等逐步赶超。全液晶仪表盘中大陆集团、爱信精机、电装、伟世通和 深 博世占据主要市场份额,国内供应商以德赛西威、中科领航、太航仪表等为 证券分析师 姜雪晴 度 主。全球HUD行业日本精机、大陆、电装、博世和伟世通占据95%市场份 报 额。国内HUD主要的参与者包括华阳集团、水晶光电、京东方、泽景电子 jiangxueqing@orientsec.com.cn 等。主流的车载操作系统包括QNX、Linux、Android、WinCE四类,市场 告 执业证书编号:S0860512060001 份额较高。国内阿里巴巴布局阿里云AliOS系统,华为和吉利亿咖通、比亚 迪合作,基于鸿蒙OS的华为HiCar系统在车企上落地实装。 ⚫ 智能座舱竞争格局分析:参与者可主要分为传统汽车零部件公司和高科技 芯片公司,国内企业华域汽车全产业链布局智能座舱,其它如德赛西威等。 零部件企业主要包括博世、大陆、伟世通、弗吉亚等,消费电子企业如哈曼 国际、松下、先锋电子等。外资竞争格局:零部件公司及电子公司均参与, 以内饰件为主的弗吉亚转型布局智能座舱,其布局产品更全面。国内企业布 局从配套自主拓展至合资车企,上市公司包括德赛西威、华域汽车、均胜电 子、华阳集团和中科创达等,非上市公司包括华为、好帮手、远特科技、飞 歌等。华域汽车以旗下延锋科技为主导,公司智能座舱于2020年6月发布 自主设计研发的、体现完整产品能力的技术展示平台—延锋XiM21,延锋公 司正与大众、奥迪、宝马、上汽乘用车等合作开发下一代智能座舱系统。 投资建议与投资标的: 随着造车新势力电动车及传统车企推新车智能化,智能座舱渗透率有望快速提 升。国内零部件公司、硬件公司及科技公司均纷纷布局智能座舱行业,也将推 动智能座舱行业发展,随着渗透率提升,布局智能座舱产业链相关公司有望迎 相关报告 【 行 来盈利和估值双升。建议关注:华域汽车、德赛西威、华阳集团、均胜电子、 产业价值链重构,盈利与估值将共振:—— 2020-12-18 业 中科创达等,其它智能汽车标的可关注:伯特利、保隆科技、禾赛科技等。 2 021年汽车行业投资策略 · 华 为赋能,自主车企电动车品牌存在向上突 2020-11-24 证 风险提示:宏观经济下行影响汽车需求、配置智能座舱产品车型销量低于预 券 期、智能座舱产品开发进程低于预期。 破 可能:——华为VS车企电动车系列报告 研 之一 究 三季度整体经营改善,预计四季度景气继续 2020-11-09 报 向上:——前三季度行业经营分析及投资策 告 略 】 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系 。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

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