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汽车行业月报:乘用车12月增长延续,重卡全年创新高.pdf

大小:0KB更新时间:2021-01-23 08:30:58 我要下载

汽车 分析师:刘智 乘用车 12 月增长延续,重卡全年创新高 登记编码:S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 02150586775 研究助理:胡惠民 ——汽车行业月报 登记编码:S0730120120006 huhm@ccnew.com 02150586725 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 单击或点击此处输入文字。 汽车相对沪深300指数表现 发布日期:2021年01月20日 投资要点: 汽车 沪深300 42%  行情概述:12 月汽车板块整体回调,收益率弱于市场。汽车(中 32% 信)指数下跌0.28%,跑输上证指数2.68pct、跑输万得全A指数 22% 3.39pct,12月汽车(中信)板块在30个中信一级行业中排名15。 12% 2% 2020 年全年收益率跑赢主要指数,全年汽车(中信)指数上涨 -82%020-01 2020-05 2020-09 49.95%,跑赢上证指数36.09pct、跑赢万得全A指数24.34pct。 -18% 全年汽车(中信)收益率位居30个中信一级行业第6位。 相关报告 乘用车表现优于市场,零部件等表现低迷。12 月乘用车延续了强 1 《汽车行业点评报告:11月产销高增,行业 势的表现,上涨4.58%。卡车板块上涨2.25%,零部件下跌2.97%, 景气度持续上行》 2020-12-11 汽车销售及服务下跌12.78%。2020年全年乘用车涨幅居细分板块 之首,累计涨幅达109.39%,摩托车及其他、卡车分列2-3位,涨 幅分别为84.56%及60.74%。汽车零部件上涨28.91%,仍高于上证 指数及万得全A指数涨幅。 联系人: 朱宇澍 电话: 021-50586328 汽车整体市盈率较 11 月有所提升,乘用车高于零部件。截至 12 地址: 上海浦东新区世纪大道1600号14楼 月底收盘,汽车(中信)板块整体市盈率为 29.33 倍,略高出 11 邮编: 200122 月末收盘的28.66倍。乘用车整体市盈率为36.65倍,高于零部件 市盈率的 27.58 倍。乘用车市净率(整体法)2.76 倍,高于零部 件的2.64倍。  市场表现:乘用车销量同环比继续上升,重卡全年销量创新高。 12 月全国狭义乘用车批发销量为 232.8 万辆,同比+7.5%,环比 +3.1%。全年狭义乘用车累计批发销量为1974.8万辆,降幅收窄至 6.1%,这也是行业整体连续第三年下滑,降幅较 2019 年收窄 3.3pct。新能源乘用车优质供给带动行业需求的释放,12 月月度 销量为22.6万辆,同比+80.2%,环比+21.2%。全年累计销量为120.4 万辆,同比+13.4%。12月重卡销量同比+18.8%,环比回落-19.2%, 全年销量累计161.7万辆创历史新高,同比+37.7%。 12月强力去库,全年库存小幅上升。12月渠道库存(批发-出口- 上险)强力去化,去库达 36.4 万辆,高于 2019 年同期(25.8 万 辆),略低于2018年同期(36.5万辆)。自4月疫情逐步控制以 来,行业一直保持较大的主动加库力度,全年渠道库存小幅增加, 为 5.8 万辆。经销商受厂商年底冲量影响被动加库,12 月汽车经 销商库存预警指数为60.7%,环比+0.2pct,较2019年同期+1.7pct, 库存预警指数位于荣枯线之上。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共25页

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