注册 / 登录

清河洛

您现在的位置是:首页>文件下载>行业报告

下载详情页

一文看懂禾赛科技.pdf

大小:0KB更新时间:2021-01-09 17:01:38 我要下载

证券研究报告 一文看懂禾赛科技 兴业证券 汽车团队 分析师: 戴 畅 daichang@xyzq.com.cn S0190517070005 赵季新 zhaojixin@xyzq.com.cn S0190519110002 报告日期:2021年1月10日 董晓彬 dongxiaobin@xyzq.com.cn S0190520080001 研究助理: 刘 洁 liujie20@xyzq.com.cn UDAwMDE3MDY3NTIwMjEwMTExMTExNzUz

目录 AGENDA ➢ 上市方案:科创板上市,估值不低于133亿元 ➢ 行业:市场空间大,公司产品具有竞争力 ➢ 公司:产品结构合理,客户优质,财务指标持续提升 2 UDAwMDE3MDY3NTIwMjEwMTExMTExNzUz

1、禾赛科技有望A股上市,成为国内激光雷达第一股 公司股权结构(截至2020/12/31) ➢ 发行不超过6360万股,不低于发行完成后总股份15%。本次 发行的股票数量不超过6360万股(不含采用超额配售选择权 发行的股票数量),且不低于本次发行完成后股份总数的 15.00%。发行后总股本不超过42,360万股(不含超额配售选 择权),估值最少133亿元。发行人和主承销商有权行使超额 配售选择权,超额配售选择权发行的股票数量不超过本次发 行股票数量(不含采用超额配售选择权发行的股票数量)的 15%。本次发行不涉及公司股东公开发售股份。 募集资金用途(单位:万元) 项目投资总 拟使用募集 序号 募集资金投资项目 实施主体 额 资金金额 1 智能制造中心项目 禾赛科技 133,147.34 120,000.00 激光雷达专属芯片 2 禾赛科技 65,524.00 65,000.00 项目 激光雷达算法研发 3 禾赛科技 15,000.00 15,000.00 项目 合计 213,671.34 200,000.00 3 资料来源:招股说明书申报稿,兴业证券经济与金融研究院整理 UDAwMDE3MDY3NTIwMjEwMTExMTExNzUz

目录 AGENDA ➢ 上市方案:科创板上市,估值不低于133亿元 ➢ 行业:市场空间大,公司产品具有竞争力 ➢ 公司:产品结构合理,客户优质,财务指标持续提升 4 UDAwMDE3MDY3NTIwMjEwMTExMTExNzUz

2、行业:全球激光雷达市场空间大、增速高 ➢ 根据Allied Market Research估计,2026年全球无人驾驶技术市场规模将达到5,566.7亿美元,较2019年可实现39.47% 的年均复合增长率。 ➢ 根据沙利文的统计及预测,激光雷达整体市场预计将呈现高速发展态势,至2025年全球市场规模为135.4亿美元,较2019 年可实现64.5%的年均复合增长率。至2025年中国激光雷达市场规模将达到43.1亿美元,较2019年实现63.1%的年均复合 增长率,其中车载领域即无人驾驶和高级辅助驾驶是主要组成部分。 全球激光雷达市场规模,2017-2025E(单位:亿美元) 中国激光雷达市场规模,2017-2025E(单位:亿美元) 5 资料来源:招股说明书申报稿,兴业证券经济与金融研究院整理 UDAwMDE3MDY3NTIwMjEwMTExMTExNzUz

2、行业:激光雷达在21世纪后开始应用于无人驾驶领域 ➢ 世界上第一台激光器诞生于1960年,20世纪八九十年代,激光测距仪等商用产品开始起步,2000年以后基于激光雷达的 避障与导航技术在无人驾驶应用中得到逐步发展。 激光雷达发展阶段 时期 激光雷达行业特点 主要应用领域 标志性事件 随着激光器的发明,基于激光的探测 1971年阿波罗15号载人登月任务使用激光雷 1960年代 ~1970年代 科研及测绘项目* 技术开始得到发展。 达对月球表面进行测绘。 激光雷达商业化技术起步,单线扫描 工业探测及早期无人驾驶 Sick(西克)与Hokuyo(北洋)等激光雷达 1980年代 ~1990年代 式激光雷达出现。 项目 厂商推出单线扫描式2D激光雷达产品。 DARPA无人驾驶挑战赛推动了高线数激光雷 达在无人驾驶中的应用,此后Velodyne深耕 高线数激光雷达开始用于无人驾驶的 高线数激光雷达市场多年。 Ibeo LUX系列产 2000年代 ~2010年代早 期 避障和导航,其市场主要是国外厂商 无人驾驶测试项目等 品包含基于转镜方案的4线及8线激光雷达。 。 基于4线版本,2010年Ibeo与法国Tier 1公司 Valeo(法雷奥)开始合作开发面向量产车的 激光雷达产品SCALA。 2017年4月禾赛科技发布40线激光雷达 国内激光雷达厂商入局,技术水平赶 无人驾驶、高级辅助驾驶 Pandar40。 采用新型技术方案的激光雷达公 2016年~2018 年 超国外厂商。激光雷达技术方案呈现 、服务机器人等,且下游 司同样发展迅速,如基于MEMS方案的 多样化发展趋势。 开始有商用化项目落地 Innoviz,基于1550nm波长方案的Luminar等。 Ouster推出基于VCSEL和SPAD阵列芯片技术 市场发展迅速,产品性能持续优化, 的数字化激光雷达。 禾赛科技应用自主设计 应用领域持续拓展。激光雷达技术朝 无人驾驶、高级辅助驾驶 的芯片组(发射芯片和接收芯片)于多线机 2019年至今 向芯片化、阵列化发展。境外激光雷 、服务机器人、车联网等 械旋转式产品。 2020年9月Velodyne完成 达公司迎来上市热潮,同时有巨头公 NASDAQ上市,2020年12月Luminar完成 司加入激光雷达市场竞争。 NASDAQ上市。 6 *气象探测、机载/星载测绘使用的激光雷达与车载、机器人领域所用的激光雷达分属不同分支,技术要求不同。 资料来源:招股说明书申报稿,兴业证券经济与金融研究院整理 UDAwMDE3MDY3NTIwMjEwMTExMTExNzUz

一文看懂禾赛科技.pdf

一文看懂禾赛科技.pdf

一文看懂禾赛科技.pdf

一文看懂禾赛科技.pdf

一文看懂禾赛科技.pdf

下载地址



网址导航