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华为赋能,自主车企电动车品牌存在向上突破可能.pdf

大小:0KB更新时间:2020-11-28 11:16:11 我要下载

汽车与零部件行业 华为赋能,自主车企电动车品牌存在向 上突破可能 ——华为VS 车企电动车系列报告之一 核心观点 行业评级 看好 Table_B中aseInfo 性 看淡 (维持) ⚫ 传统燃油车竞争格局:合资品牌主导中高端市场,自主主要集中于中低端市 国家/地区 中国 场,自主车企品牌向上延伸仍较困难。近10年日系、德系、美系品牌车企 行业 汽车与零部件行业 全球市占率较高。2020 年 1-10 月,日系、德系、美系全球市占率分别为 报告发布日期 2020年11月24日 28.8%、16.4%、14.5%。国内传统燃油车日系保持强势,自主集中于中低 端车。2020年1-10月,自主品牌燃油车市占率37%,德系和日系市占率 别为25%、24%。自主车型价格主要集中在15万元以下,以中低端车价为 行 业表现 主,自主品牌车企产品价格向上延伸仍比较困难。 ⚫ 现阶段电动车格局:特斯拉及造车新势力主导中高端市场,自主集中于中低 端市场。2020Q1-Q3,特斯拉全球电动车市占率26.2%,远超第二名16.2 个百分点。国内目前电动车竞争格局:特斯拉、造车新势力占据中高端市场, 自主车企集中于中低端市场。传统车企电动车10万元以下市场主要是上汽 通用五菱、长城和奇瑞,10-15万元市场主要以比亚迪和上汽自主为主,15- 20万元市场以广汽自主和比亚迪为主。 ⚫ 华为布局智能汽车,致力于成为电动车产业链系统级供应商。电动汽车的智 资料来源:WIND、东方证券研究所 深 能化功能是其相较于传统燃油车更吸引消费者的主要原因之一,造车新势 力车型智能化功能完善,自动驾驶技术先进。在智能汽车领域,华为强调不 证券分析师 姜雪晴 度 造车,而是瞄准智能汽车电子,做ICT系统级供应商。2019年华为成立智 021-63325888*6097 报 能汽车解决方案BU,为公司六大一级部门之一。该BU主要包含五大领域, jiangxueqing@orientsec.com.cn 告 智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能车云和智能电动。华为与车企的合作 执业证书编号:S0860512060001 方式将主要分为三种,第一种是车企与华为进行深度合作,第二种是车企基 于华为的各类平台进行开发,第三种是车企向华为购买部分零部件。 联系人 朱清华 ⚫ 华为赋能,自主车企电动车品牌存在实现向上突破可能。今年4月24日华 为联合一汽集团(一汽红旗、一汽奔腾、一汽解放)、长安汽车、东风集团(东 zhuqinghua@orientsec.com.cn 风乘用车、东风小康)、上汽集团(上汽乘用车、上汽通用五菱)、广汽集团 (广汽新能源)、北汽集团(北汽新能源)、比亚迪、长城、奇瑞等18家 车企,发布成立“5G汽车生态圈”,加速5G技术在汽车产业商用进程。 截至11月,与华为建立合作关系车企已达二十多家,部分车企与华为建立 了深度合作关系,北汽新能源和长安是目前与华为合作最为紧密的两家。现 阶段,国内电动车市场,自主车企电动车价格 20 万元以下销量比重达到 77.5%,华为与各大自主车企结盟后,预计陆续会推出中高端电动车,在智 能化上通过华为赋能,存在自主车企电动车品牌向上突破可能。 投资建议与投资标的:现阶段国内电动车竞争格局,特斯拉及造车新势力 占据主要的中高端市场,自主车企主要集中于中低端市场,随着华为逐步参与 电动车产业链,与各大自主车企合作推出智能化电动车,预计未来自主车企电 动车品牌存在向上突破的可能。建议关注标的:上汽集团、长安汽车、广汽集 相关报告 【 行 团、华域汽车、银轮股份、德赛西威、华阳集团。 三季度整体经营改善,预计四季度景气继续 2020-11-09 业 风险提示:宏观经济下行影响汽车需求、华为智能驾驶产品推进低于预期、 向上:——前三季度行业经营分析及投资策 · 略 证 车企与华为合作进程低于预期。 经济企稳及换购需求增加,预计明年行业销 2020-09-29 券 研 量增速有望明显改善: 究 二季度行业盈利大幅改善,继续看好特斯 2020-09-06 报 拉、大众MEB产业链及出口零部件:—— 告 上 半年行业经营分析及投资策略 】 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

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