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“金九”成色十足,新能源汽车重回增长轨道.pdf

大小:0KB更新时间:2020-10-28 19:40:46 我要下载

证券研究报告 (优于大市,维持) “金九”成色十足,新能源汽车重回增长轨道 ——2020年9月汽车数据解读&投资展望 杜 威(汽车行业首席分析师) 王 猛(汽车行业首席分析师) SAC号码: S0850517070002 SAC号码:S0850517090004 2020年10月27日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

1、行业景气度跟踪:销量 根据中汽协数据统计: (1)9月国内汽车产252.4万辆,同比+14.1% ;销256.5万辆,同比+12.9% 。其中:乘用车产204.5万 辆,同比+9.5% ;销208.8万辆,同比+8.0% 。商用车产47.9万辆,同比+39.0% ;销47.7万辆,同比 +40.3% 。 (2)1-9月,国内汽车产销分别1695.7万辆、 1711.6万辆,同比-6.7% 、-6.9% 。其中,乘用车产销 1322.2万辆、1337.6万辆,同比-12.4% 、-12.4% ;商用车产销373.5万辆、 374.1万辆,同比+21.5% 、 +19.8% 。 图 汽车月度销量表现 图 乘用车月度销量表现 资料来源:中汽协、海通证券研究所 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

1、行业景气度跟踪:销量 表 主流品牌9月狭义批发乘用车销量表现(辆) 根据乘联会周度数据统计: 2020年 增速表现 品牌 谱系 9月 自年初累计 9月同比 9月环比 1-9月同比 一汽大众 欧系 224411 1430360 3.9% 16.2% 0.8% 按车系看,9月各主力品牌销量同、环 上汽大众 欧系 175000 1031385 -1.2% 20.7% -25.9% 北京奔驰 欧系 60275 443813 24.2% 6.8% 4.4% 比均持续改善: 华晨宝马 欧系 56329 443133 21.3% -11.4% 11.5% 沃尔沃亚太 欧系 16191 99529 20.6% 9.0% 7.7% (1)日系品牌总体维持强势,其中广 神龙汽车 欧系 3265 32038 -67.4% 34.3% -65.5% 广汽菲克 欧系 3850 27842 -35.8% 20.3% -46.6% 汽丰田、一汽丰田累计同比行业内领先。 上汽通用 美系 153326 951561 9.5% 18.6% -22.0% 长安福特 美系 27729 162298 32.7% 37.1% 26.6% (2)欧系主力品牌表现持续升温,其 特斯拉中国 美系 11329 79908 - -4.1% - 东风日产 日系 128053 810390 8.2% 19.8% -10.8% 中北京奔驰、华晨宝马和沃尔沃亚太同 一汽丰田 日系 84493 561116 62.7% 63.4% 5.8% 比增速超过20%,并且均已实现累计同 东风本田 日系 95007 553301 22.6% 27.3% -3.9% 广汽本田 日系 87786 546489 24.2% 20.9% -4.7% 比正增长。 广汽丰田 日系 81000 543449 24.6% 20.9% 9.5% 长安马自达 日系 14896 94332 16.1% 29.8% -1.6% (3)美系品牌持续回暖,长安福特累 广汽三菱 日系 7030 46711 -38.9% 40.5% -51.6% 东风英菲尼迪 日系 2481 15746 -29.0% -4.7% -32.4% 计同比增长已近27%,特斯拉延续强势。 北京现代 韩系 40195 302816 -41.4% 0.1% -32.9% 东风悦达起亚 韩系 26141 179839 9.1% 28.2% -17.3% (4)自主品牌同比表现总体延续强势, 吉利汽车 自主 126365 875472 11.0% 11.4% -8.6% 吉利、长安、长城累计销量前三,一汽 长安汽车 自主 101895 660293 46.9% 18.6% 20.1% 长城汽车 自主 94927 520339 9.9% 38.6% -16.9% 红旗同比及累计增速亮眼。 上汽通用五菱 自主 106914 460389 17.6% 36.0% -29.1% 上汽乘用车 自主 64864 423846 10.9% 21.4% -13.2% 奇瑞汽车 自主 58707 358209 3.6% 6.6% -11.9% 比亚迪汽车 自主 41350 264778 3.1% 15.7% -20.1% 广汽传祺 自主 37995 236777 12.7% 16.8% -14.6% 一汽红旗 自主 21518 126549 86.5% 2.4% 100.9% 一汽轿车 自主 11695 117463 -42.7% 24.5% -13.3% 江淮汽车 自主 10568 80399 28.5% 14.0% -27.3% 资料来源:乘联会、海通证券研究所 东风小康 自主 10522 67705 -29.7% 18.0% -43.2% 注:厂家周度数据与月度数据、产销快报数据 东风柳州 自主 9075 63548 -27.0% 27.8% -23.3% 可能存在小幅差异,受流通环节影响。 北京汽车 自主 9439 52604 29.3% -0.6% 2.9% 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 oPrOrRxPtRtQrRsRoQsRwOaQ8Q6MsQpPpNpPjMpOmMkPtRrO8OmNuNuOoNqPxNmPrO

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