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“金九”市场如期而至,四季度车市表现值得期待.pdf

大小:0KB更新时间:2020-10-24 08:50:24 我要下载

2020年10月20日 汽车行业 “金九”市场如期而至,四季度车市表现值得期待 ——汽车行业周报 投资周报  投资组合及调整 推荐(维持评级) 乘用车:鼓励汽车消费政策相继出台,利好乘用车整车板块,建议关注拥有 核心竞争力的整车龙头企业上汽集团(600104.SH);加速推进全球化,品牌 杨铎(分析师) 多元化战略的长城汽车(601633.SH)。 证 书编号:S0280520080002 零部件:建议关注深入特斯拉配套体系,汽车电子龙头企业均胜电子 (600699.SH);汽车NVH龙头企业拓普集团(601689.SH)。 行业指数走势图 重卡:逆周期政策力度进一步加大,受益标的中国重汽(000951.SZ)、潍柴 39% 动力(000338.SZ)。 31% 23% 15%  本周投资主题 7% -1% 中汽协数据显示,2020年9月全国汽车产销分别完成252.4万辆和256.5万 -9% 辆,环比分别增长19.1%和17.4%,同比分别增长14.1%和12.8%,增速较8 2019/10 2020/01 2020/04 2020/07 2020/10 汽车 沪深300 月分别增加7.8个百分点和1.2个百分点。产销已实现连续6个月正增长,9 月我国汽车行业产销两端延续明显恢复之势。2020年1-9月,汽车产销分别 相关报告 完成 1695.7 万辆和 1711.6 万辆,同比分别下降 6.7%和 6.9%,降幅较 2020 《9月前两周车市延续较好表现,江苏省 年前8个月分别收窄2.9和2.8个百分点。 推出促进汽车消费政策意见》2020-09-21 《8月车市延续良好复苏之势,新能源汽 乘用车方面,中汽协数据显示,2020年9月,乘用车产销分别完成204.5万 车产销同比持续为正》2020-09-15 辆和208.8万辆,环比分别增长20.8%和19.0%,同比分别增长9.5%和8.0%, 《8月重卡销量再创当月历史新高,第二 同比增速持续为正。乘联会零售数据显示,2020年9月,狭义乘用车市场零 批新能源汽车下乡名单公布》2020-09-07 售为 191.0 万辆,环比增长 12.1%,同比增长 7.3%,实现连续 3 个月7%以 《7月汽车行业利润增速上升至125.5%, 上增长,体现了行业回暖态势良好。 8月第三周车市表现较强》2020-09-01 《8月前两周车市延续较好表现,郑州市 商用车方面,中汽协数据显示,2020 年 9 月,商用车产销量分别完成 47.9 推出促进汽车消费政策》2020-08-23 万辆和 47.7 万辆,环比分别增长 12.7%和 10.6%,同比分别增长 39.0%和 40.3%。其中,重卡市场表现依然突出,9 月销量完成 15.1 万辆,同比增长 80.2%,连续六个月同比增长超过 6 成。重卡市场持续的良好表现,主要是 由于中央及各地对国三及以下排放货车的提前淘汰政策力度很大,提升了需 求的增长。2020年四季度,随着国三淘汰、治理超载的政策的持续叠加各地 基建项目的启动,重卡行业高景气度有望持续。 新能源车方面,中汽协数据显示,2020 年 9 月,新能源汽车产销分别完成 13.6万辆和13.8万辆,同比分别增长48.0%和67.7%,增速较8月提升了30.3 个百分点和 41.9 个百分点。2020 年 1-9 月,新能源汽车产销分别完成 73.8 万辆和73.4万辆,同比分别下降18.7%和17.7%。2020年上半年,新能源汽 车市场恢复表现低于行业总体水平,主要受2019年上半年基数偏高的影响。 2020年四季度,随着更多新车型的投放、新能源汽车下乡活动以及地方政府 对新能源汽车消费的支持,新能源汽车市场将持续向好。  风险提示:全球新冠疫情超出预期风险,汽车需求低于预期风险,汽车消 费政策推进不及预期风险。 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告

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