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【恒大研究院】中国新能源汽车发展报告2020:穿越疫情的至暗时刻20200918.pdf

大小:0KB更新时间:2020-09-24 02:41:17 我要下载

[ Table_Summary] 中国新能源汽车发展报告 2020: 穿越疫情的至暗时刻 恒大研究院研究报告 新能源汽车行业 专题报告 2020/9/18 首席经济学家:任泽平 导读: 过去的一年是中国新能源汽车巨变的一年。当行业迎来第十个年头 研究员:连一席 和百万销量的“成人礼”,却遭遇补贴全面退坡和疫情冲击,销量罕见地 lianyixi @evergrande.com 出现月度同比“十二连降”。 研究员:郭双桃 老牌龙头比亚迪、北汽新能源销量腰斩,一批新势力濒临破产,新 贵特斯拉却以Model 3一款车型连续霸占销量榜首,蔚来、小鹏、理想 guoshuangtao@evergrand 等新势力和大众、宝马等合资车企的新产品销量逆势上涨。中国新能源 e.com 汽车行业正在经历一场深刻的供给侧变革,而疫情犹如一场洗礼,激发 了行业的市场化原力。至暗时刻,黎明不远。 摘要: 当前中国新能源汽车行业正面临四方面的供给侧变革。 变革之一:以开放促发展,汽车“后合资时代”来临。特斯拉国产, 合资车发力,新势力分化,行业加速出清。1)特斯拉连续占据月度产量 榜首:2019 年特斯拉成为中国首家外资独资车企,经过 2020 年初的产 能爬坡,3月产量突破1万,2至7月Model 3连续6个月占据新能源乘 用车车型产量第一。2)大众、宝马等外资品牌开始发力:2020年1-7月 大众(一汽大众+上汽大众)、宝马(华晨宝马)新能源乘用车销量分别 达到3万、1.6万,超过诸多国内对手。3)新势力八仙过海,表现分化: 新势力代表蔚来、理想、小鹏、或凭借服务或聚焦智能化打造差异化优 势,积极探索自主品牌向上路径,1-7 月累计销量分别达到 1.8、1.2、 0.7万辆,其中蔚来位居行业第五。与此同时补贴退坡叠加疫情冲击,大 批车企濒临困境。据不完全统计,2019年至今濒临困境的车企包括众泰、 力帆、猎豹、红星、知豆、博郡、拜腾、赛麟等。 变革之二:供给升级激发新的消费需求,行业整体销量下滑但私人 消费占比提升,行业从高速发展迈向高质量发展。1)行业整体销量下滑: 随着2019年6月后补贴全面退坡,行业销量出现断崖式下滑,据乘联会 统计 7 至 12 月销量 48.5万、同比下滑 28%,全年销量 102.5 万、仅微 增3.2%。2020年上半年叠加疫情冲击,新能源乘用车销量仅31.3万辆、 同比下滑44%。2)疫情期间私人消费表现亮眼:2020H1新能源乘用车私 人消费占比71.7%,相比2019年增加18.9个百分点。3)新能源乘用车 大型化、高端化趋势明显:A00 车型占比从 2017 年 54.4%持续下降到 2020H1的15.0%,B级车占比从2017年4.3%持续提升到2020H1的27.3%。 变革之三:互联网科技巨头集体抢滩智能网联新战场,融合、赋能、 升级成趋势。行业电动化、智能化水平持续提升,产品竞争力显著增强。 1)科技巨头大力布局智能网联领域:华为志在成为“智能网联汽车增量 部件供应商”,2019年5月单独成立智能汽车解决方案 BU,其车联网解 决方案 Hicar 已经与超过 20 家车厂超 150 款车型进行合作。2019 年底 阿里对斑马网络进行重组,致力于打造属于中国的车联网“安卓系统”。 日前腾讯则表示未来3 年孵化至少 100家智能座舱领域的创新企业,并 支持 1000 个“小场景”开发者进行应用创新。2)产品续航里程大幅提 请务必阅读正文之后免责条款部分

恒大研究院研究报告 升:纯电动乘用车平均续航里程从 2017 年第 1 批 211.6km 持续提升到 2020年第7批的391.4km。3)智能化持续渗透:ADAS代表性功能LDW、 AEB、APA、AVM搭载率分别为19.2%、30.2%、11.1%、14.8%,相比2019H1 均有较大提升,渗透明显提速。 变革之四:私人桩建设提速,换电站受重视,基础设施更加完善。 1)私人桩建设提速:据中国充电联盟披露,我国充电桩保有量从2015年 6.6 万台增加到 2020H1 的 132.2 万台,累计增长超 19 倍;近几年私人 桩占比提速,占比从2015年的12.2%提高到2020H1的57.8%。2)换电 站受重视,或成充电基础设施重要补充。今年换电站建设首次被写入《政 府工作报告》。换电一方面可以大幅缩短新能源汽车补能时间,另一方面 可以降低充电倍率、提升充电安全,实现车电分离后可降低车主初次购 车成本、提升车辆残值率,可在一定程度上解决当前新能源汽车面临的 诸多痛点。截至2020年6月,我国换电站保有量达到452个。 自2009年开始中国新能源汽车经历了萌芽期(2009-2013)、成长期 (2014-2018),并于2019年开始进入调整期。在政策的大力推动下,我 国新能源汽车行业积累了一定的先发优势和规模优势,但在补贴退坡、 新冠疫情、特斯拉国产等冲击下也暴露出诸多问题。我们迫切需要一场 企业、产品和技术的供给侧结构性变革,为未来十年行业的高质量发展 奠定基础。无须对“十二连降”悲观,正是疫情的至暗时刻,让我们真 正感受到行业的市场化原力和自主品牌向上的力量,黎明并不遥远。我 们建议: 1)进一步引导电动化转型:在公交、物流、出租等公务领域先行试 点燃油车禁售,鼓励部分大气污染重点治理区域和新能源汽车普及率较 高的城市优先试点燃油车禁售,明确网约车中新能源汽车比例要求。 2)鼓励支持核心技术研发:加大对高研发投入企业的税收减免力度, 成立国家新能源汽车产业基金对产业链薄弱环节进行扶持;统筹政府、 企业与高校等各方力量对电池材料、核心芯片等关键共性技术进行攻关。 3)聚焦供应链,加强产业协同:汽车正处于百年未有之大变局之中, 我们相信随着社会发展和用户需求变化,汽车将不仅仅只是出行工具, 更会被赋予很多功能和属性,并由此带来产业价值链和生态服务的变化, 比如软件定义汽车、出行即服务、数据创造价值等。汽车本身产业链长、 价值量大,如今又与通信、半导体、互联网等领域深度融合发展,仅靠 单个公司远远不够,需要加强产业协同、共同创新才能实现良性发展。 4)完善基础设施建设,鼓励推广社区智慧充电、换电等新模式:充 电难是限制新能源汽车发展步伐的重要因素。推广社区智慧充电可有效 实现削峰填谷,降低电网负荷。完善换电标准制定,探索换电新模式。 风险提示:政策力度不及预期、行业竞争加剧、数据统计口径差异 等。 立足企业恒久发展 2 服务国家大局战略

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