注册 / 登录

清河洛

您现在的位置是:首页>文件下载>行业报告

下载详情页

8月重卡销量点评:8月再创纪录,上调全年销量预测至150万辆.pdf

大小:0KB更新时间:2020-09-04 05:07:42 我要下载

行 业 研 证券研究报告 究 #industryId# 商用载货车 8 月再创纪录,上调全#年tit销le#量 预测至 150 万辆 ——8 月重卡销量点评 #inve推stSu荐ggest ion# # ( i维nve持stS ) #createTime1# 2020 年 09月 03日 ugg esti onChan 行 #relatedReport# ge# 相关报告 投资要点 业 《重卡7月销量点评:7月再创 #s um事ma件ry#: 据第一商用车网数据,2020年8月国内重卡销售约12.8 万辆,同 单月记录,景气延续上调预测 点 比+74.7%,环比-8.1%。1-8 月国内重卡累计销售 108.1 万辆,累计同比 -20200805》2020-08-05 评 《重卡6月销量点评:6月销量 +34.3%。 报 再创纪录,上调全年销量预测  8月重卡销量再创单月销量纪录,重卡销量连续5个月超预期。8月国内 -20200703》2020-07-02 告 《重卡5月销量点评:5月销量 重卡销售 12.8 万辆,同比+74.7%,再度创下 8 月单月销量纪录,国内重 再创记录,高景气持续验证 卡销量已经连续5个月创下历史单月销量纪录,1-8月国内重卡累计销量 -20200602》2020-06-02 已经接近 19 年全年销量水平。三大因素驱动重卡销售持续超预期:①国 #分析em师ail:Au thor# 三排放重卡淘汰力度大,各地方政府置换补贴促进国三车型加速淘汰;② 戴畅 国道、省道超载治理继续推进,降低重卡单车运力,保有量小幅边际提升 daichang@xyzq.com.cn 对短期销量弹性大;③基建工程高峰后移,对工程车需求起到支撑作用。 S0190517070005  20Q4预计重卡销售依然保持高景气,上调全年重卡销量预测至150万辆。 考虑 2020 年是“蓝天保卫战”收官之年,且多个地区置换补贴在年底截 赵季新 止,预计 20Q4 重卡销量大概率保持高景气度,甚至有可能环比 20Q3 销 zhaojixin@xyzq.com.cn 量继续改善。我们上调全年重卡销量预测至150万辆水平:考虑20年1-8 S0190519110002 月累计重卡销售 108.1 万辆,如果 20 年 9-12 月累计销量同比增速实现 +14%以上,即可满足全年销售150万辆的水平,而考虑20年4月至8月 董晓彬 dongxiaobin@xyzq.com.cn 销量同比增速均超过60%,所以可以预计全年重卡销量或超150万辆。 S0190520080001  8月重汽、陕汽、福田增速超越行业,1-8月累计解放与福田市占率提升。 分企业看,8 月解放/东风/重汽/陕汽/福田分列销量 1-5 名,分别销售 #研究ass助Au理th:or # 2.8/2.7/2.0/1.9/1.4万辆,同比分别74%/64%/80%/81%/133%,重汽、陕汽、 刘洁 福田增速超越行业。累计来看,1-8月解放/东风/重汽/陕汽/福田市占率分 liujie20@xyzq.com.cn 列1-5名,占比分别27.0%/19.0%/14.8%/13.7%/9.8%,相比19年1-8月市 占率同比分别+1.3pct/-0.8pct/-0.9pct/-1.2pct/+2.7pct,前五重卡企业中解放 和福田累计市占率获得提升,预计分别受益物流重卡畅销以及AMT重卡 畅销所致。前五重卡企业格局整体上相对保持稳定。  投资建议:8月销量再创纪录,预计20Q4景气延续,上调全年销量预测 至 150 万辆,持续推荐重卡产业链。国三淘汰收官,20Q4 预计重卡景气 延续,上调全年销量预测至 150 万辆。长期看重卡销量中枢上移+波动下 降,板块估值逻辑向价值股切换。继续推荐重卡产业链:推荐中国重汽(管 理改革驱动毛利率与市占率双升),潍柴动力(底层竞争力强劲+海外环比 复苏),建议关注高压共轨龙头威孚高科(国六升级后处理业务增速高+ 估值低),以及一汽解放(物流重卡龙头)。 风险提示:宏观经济大幅下行;房地产基建投资大幅下行;重卡销量低于预期 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明

8月重卡销量点评:8月再创纪录,上调全年销量预测至150万辆.pdf

8月重卡销量点评:8月再创纪录,上调全年销量预测至150万辆.pdf

8月重卡销量点评:8月再创纪录,上调全年销量预测至150万辆.pdf

8月重卡销量点评:8月再创纪录,上调全年销量预测至150万辆.pdf

8月重卡销量点评:8月再创纪录,上调全年销量预测至150万辆.pdf

下载地址



网址导航