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新能源汽车行业周报:SKI动力电池业务分析.pdf

大小:0KB更新时间:2020-09-02 13:24:14 我要下载

新能源汽车 行 2020年 08月 31日 业 报 行业周报 告 SKI 动力电池业务分析 强于大市(维持)  SKI动力电池业务分析。2016年SKI全球动力电池装机量仅207.3MWh, 19年装机量达到1.9GWh,市占率1.6%,复合增速超过100%;2020年 上半年,装机量达到1.7GWh,同比增长66%,市占率进一步提升至3.9%, 行情走势图 排名上升至第六位。20年上半年电池业务亏损约13亿元人民币,亏损额 行 新能源汽车 沪深300 扩大42%,主要由于海外的工厂建设开支依然处于高位。受疫情影响,公 100% 司将20年电池销售目标从2万亿韩元(约118亿元人民币)下调10%至 业 50% 约106亿元人民币,下半年利润亏损有望缩窄。2019年底,SKI在韩国、 中国、匈牙利和美国拥有总共 20GWh 的电池产能,目标在 2022 年产能 周 0% 达到60GWh,2025年实现100GWh。除了电池外,公司在韩国、中国、 报 -50% 波兰规划的隔膜产能约为10亿平。 在产品技术方面,公司主打高镍三元软包的技术路线,目前SKI量产的软 证券分析师 包电芯能量密度可达260Wh/kg,2023年能量密度目标为319Wh/kg。SKI 朱栋 投资咨询资格编号 同时拥有领先的锂电池隔膜技术。在供应商和客户方面,SKI积极寻求全 S1060516080002 球合作。天齐锂业、当升科技、璞泰来、中科电气、新宙邦等中国电池材 021-20661645 料企业已经先后进入 SKI 供应链,并且 SKI 还与亿纬锂能合资建设 ZHUDONG615@PINGAN.COM.CN 20~25GWh动力电池产能。下游客户方面,SKI为现代、起亚、福特、戴 余兵 投资咨询资格编号 S1060511010004 姆勒、大众、北汽等多家国内外知名车企配套动力电池,未来将极大受益 021-38636729 于传统车企的电动化转型。 YUBING006@PINGAN.COM.CN 王德安 投资咨询资格编号  行业动态:国产Model Y开启预购;宁德时代上半年业绩个位数下降;当 S1060511010006 升科技上半年归母净利润微降;比亚迪上半年利润实现逆势增长;华友钴 021-38638428 证 业上半年业绩回升;加州拟4.37亿美元建设美国最大充电网络。 WANGDEAN002@PINGAN.COM.CN 券 陈建文 投资咨询资格编号  投资建议:20 年国内新能源总量难有起色,但结构性变化值得关注;海 研 S1060511020001 外疫情对电动车销量的影响基本解除,在政策的扶持下有望恢复高增长。 0755-22625476 究 CHENJIANWEN002@PINGAN.COM. 建议更多着眼于影响成长预期的主题事件催化。整车方面,推荐长城汽车、 报 CN 上汽集团、广汽集团,关注吉利汽车;电池材料方面,推荐宁德时代、当 告 曹群海 投资咨询资格编号 升科技;电机电控方面,建议关注卧龙电驱、汇川技术;锂电设备方面, S1060518100001 021-38630860 建议关注先导智能和杭可科技;锂钴方面,建议关注华友钴业和天齐锂业。 CAOQUNHAI345@PINGAN.COM.CN  风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增 吴文成 投资咨询资格编号 S1060519100002 长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、 021-20667267 产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链 WUWENCHENG128@PINGAN.COM 各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大 .CN 及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局 带来新的冲击。 请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道 获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。

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