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6月欧洲电动车销量点评:欧洲强势复苏,政策供给助力.pdf

大小:0KB更新时间:2020-07-19 09:53:03 我要下载

证 券 西部证券 行业研究点评行 业| 汽点车评 | 汽车 2020年0西7部月证1券4 日 报 2020年07月14日 。 告 欧洲强势复苏,政策供给助力 6 月欧洲电动车销量点评 Table_T itle 核心结论 行业评级 中配 ● 前次评级 中配 Table_Summ6ary 月欧洲销量同比翻倍,月度销量超过疫情前水平。6月欧洲10国新能源汽车 评级变动 维持 合计注册8.1万辆,同比增长96%,增速大幅跑赢乘用车整体121pct。分国 近一年行业走势 家看,新能源汽车主要消费国德国、英国、法国注册量环比都有显著提升。 从渗透率看,6月10国新能源车渗透率达到8.9%,同比提升5.5pct。1-6月 汽车 沪深300 渗透率达到8.6%,同比提升5.0pct。渗透率维持较高水平。 1% 多国出台经济刺激政策,电动车扶持是重点。欧洲多国也将新能源汽车作为 经济刺激计划的重点方向,陆续增加补贴额度,5月法国公布80亿汽车产业 -4% 支持计划,增加单车补贴额度;6月德国推出1300亿经济刺激计划,再次增 -9% 加单车补贴额度;希腊、西班牙发布新能源车补贴计划;7月荷兰发布电动车 2019-07 2019-11 2020-03 补贴计划,政策持续到2025年。 相对表现 1个月 3个月 12个月 2020-21 年纯电车型密集上市,供给继续增加。应对碳排放法规压力,欧洲 汽车 18.62 24.88 25.14 主流车企2020-2021年将继续密集推出新能源车型。2019年PHEV车型已 沪深300 21.23 26.85 27.42 有大幅扩容,2020-2021年将继续增加;纯电 EV方面,2020-2021 年将是 纯电车型密集上市期,在售EV车型将从2019年的32个增加至59个,几 分析师 乎翻倍。多数 EV 新车型基于全新电动车平台开发,在续航里程、空间、能 王冠桥 S0800519100001 耗表现方面都会优于目前已有的电动车型。2020-2021 年电动车供给数量和 质量上都将有大幅改善。 wangguanqiao@research.xbmail.com.cn 月销强势复苏,全年有望超预期。6 月在整体乘用车月销尚未完全恢复的情 俞佳莹 S0800519090001 况下,多国电动车已率先恢复同比高速增长,德、英、法、意同比增速均超 过 100%。英、法、德三国是欧洲电动车主力消费国,三国销量同步向上, yujiaying@research.xbmail.com.cn 意味着欧洲电动车月销已走出底部拐点向上。同时考虑到政策层面德国、法 相关研究 国、荷兰、希腊、西班牙补贴政策的进一步加码,供给层面电动车型的大幅 汽车:皮卡继续复苏,长城同增62%—皮卡解构与 扩容,更多消费需求有望在下半年释放。我们在欧洲全年乘用车销量-27%增 前瞻 6月 2020-06-30 汽车:拐点已至,欧洲率先回暖—5月欧洲电动车销 速的假设下,预计欧洲 2020 年新能源汽车销量将超过 100 万辆,同比增长 量点评 2020-06-10 超过80%。 汽车:“自主”逢秋悲寂寥,我言秋日胜春朝—乘用 车的“供给侧改革”机会讨论 2020-06-07 景气度仍有提升空间。疫情过后电动车板块在欧洲和国内销量修复的预期下, 已经有了不错的涨幅,后续随着欧洲销量的持续强势以及国内复苏的逐步推 进,市场景气度有望继续提升。个股方面,首推锂电池龙头宁德时代 (300750.SZ),同时看好两大增量市场。一是受益于欧洲市场的增量,包 括璞泰来(603659.SH)、先导智能(300450.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、 赣锋锂业(002460.SZ);二是受益于特斯拉的增量,包括拓普集团 (601689.SH)、三花智控(002050.SZ)、宏发股份(600885.SH)。 风险提示:疫情对经济影响超出预期;国内新能源政策不及预期。 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明

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