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皮卡解禁风再起,上海放松或将掀起新一轮解禁浪潮.pdf

大小:0KB更新时间:2020-07-18 02:28:29 我要下载

[Table_Message]2 020-07-12 公司研究报告 公 买入/维持 司 长城汽车(601633) 研 究 目标价:13.32 报 昨收盘:9.75 告 [可T选ab消le费_Ti t汽le车] 与汽车零部件 皮卡解禁风再起,上海放松或将掀起新一轮解禁浪潮 (太平洋汽车2020年战略推荐) [ 事Ta件bl:e_7Su月mm10ar日y], 上海市宣布将放宽皮卡上牌门槛,对皮卡上牌及路  走势比较 权参照“沪C”乘用车管理。 24% 太 划时代突破,上海皮卡实施乘用化管理。上海作为全国特大型超一线 16% 平 城市,历来交通制度管理严格至极,之前在皮卡上海上牌按蓝色货车 8% 洋 牌照类别具有额度限制,皮卡上牌难度极大且行驶受限,因此上海地 0% 证 (7%)8/7/91 8/9/91 8/11/91 8/1/02 8/3/02 8/5/02 区皮卡销量全国垫底。此次放松之后,皮卡在上海上牌及路权行驶权 券 限等同于沪C牌照乘用车,外环外畅行无阻,上海地区皮卡销售有望 (15%) 股 大幅增长。 份 长城汽车 沪深300 有 [T ab股le票_I数nf据o ] 皮卡或将掀起新一轮解禁浪潮。皮卡起初作为商用车轻卡类别车型, 限 其车辆管理及进入城市道路等有诸多限制,成为制约细分市场扩大的 总股本/流通(百万股) 9,177/9,127 公 核心因素。2016年起云南、河北、河南、辽宁等四省率先开启皮卡进 总市值/流通(百万元) 89,472/88,991 司 城解禁,后续湖北、新疆加入皮卡解禁试点,但全国整体范围内解禁 12 个月最高/最低(元) 9.88/7.50 证 进展缓慢。2020年受疫情影响下,为加快复工复产及促进汽车消费, [相Ta关bl研e究_R报ep告or:tI nfo] 券 直辖市重庆、陕西、吉林、江西、江苏、浙江宁波、杭州等省市陆续 长城汽车(601633)《愈战愈勇强势增长, 研 放开限制,皮卡解禁风再起,近日上海对皮卡的放松意义重大,新一 长城炮高光依旧(太平洋汽车2020年战略 究 轮皮卡解禁浪潮或将掀起。 推荐)》--2020/07/08 报 长城汽车(601633)《皮卡王者,潜力市场 告 长城皮卡品牌优势凸显,市占率近半。长城汽车发家于皮卡,在皮卡 向上突破》--2020/07/06 细分市场称霸二十年以上,品牌累积优势与客户口碑领先竞争对手, 长城汽车(601633)《30%+强势增长,长城 皮卡全新车型炮更是开创了乘用化细分领域,并不断超预期突破。目 炮月销过万创新高(太平洋汽车2020年战 前市场占有率 50%左右,远超后续跟随竞争对手,三款主力车型稳居 略推荐)》--2020/06/09 细分市场销量前三,长城皮卡品牌及口碑本身作为竞争壁垒短期难以 [证Ta券bl分e_A析ut师ho:r] 白宇 被对手超越。 电话:010-88695257 E-MAIL:baiyu@tpyzq.com 投资建议:皮卡作为公司王牌产品,由于市场规模偏小一直被市场忽 执业资格证书编码:S1190518020004 视,伴随皮卡解禁进一步推进以及全新产品周期开启,公司作为自主 证券分析师:赵水平 品牌的强势品牌,兼具韧性与弹性,太平洋汽车2020年将继续战略推 电话:15601632638 荐长城汽车。我们预计公司 20 年/21年归母净利润分别 为 40亿元 E-MAIL:zhaosp@tpyzq.com /58亿,维持“买入”评级。 执业资格证书编码:S1190520040001 风险提示:汽车销量低于预期,皮卡市场解禁进度低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远

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