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汽车行业动态分析:自动驾驶标配,线控制动破局.pdf

大小:0KB更新时间:2020-06-27 20:59:44 我要下载

Table_Title Table_BaseInfo 2020 年 06 月 28 日 行业动态分析 汽车 证券研究报告 自动驾驶标配,线控制动破局 投资评级 领先大市-A ■L3+级别自动驾驶为线控制动提供明确的市场需求。线控制动属于执行层部件, 维持评级 既可以由刹车踏板控制,也可以脱离人力,由 ECU 控制主动建压。功能相似的 ESP 车身稳定系统只能作为紧急备用方案,要实现L3+级别自动驾驶必须开发一 T首able_FirstStock选 股票 目标价 评级 套新的电子助力装臵作为常用制动,并配合ESP、EPB、RBU 等形式的电子安全 603596 伯特利 35.00 买入-A 冗余。除此之外,线控制动可以缩短制动距离,软件定义踏板感,满足智能驾驶 601689 拓普集团 买入-A 需求,符合集成化、电子化趋势。即使整车EEA改革,制动单元ECU、芯片对 Table_Chart 行业表现 安全稳定性能要求严格,将长期独立存在。 汽车 沪深300 ■新能源车型没有稳定真空源,线控制动对比电子真空泵优势明显。传统刹车系 20% 统需要依靠发动机获得真空,而纯电动车没有装配发动机,混合动力车发动机启 16% 停都是常态。对此,市场上有两种解决方案:(1)电子真空泵 EVP;(2)线控制 12% 8% 动。EVP 除寿命短、噪音大和有高原反应外,能量回收效率远低于线控制动,且 4% 0% 不满足自动驾驶需求。ibooster 与 ESP hev 协调最高可回收0.3g减速度,在制动 -42%019-06 2019-10 2020-02 频繁的城市路况下,续航里程增加 10%-20%;EVP 与制动系统并联,能量回收 -8% 率只有 ibooster+ESP hev 协调式回收方案的5%左右。 资料来源:Wind资讯 ■one-box方案的EHB 在未来5-10 年内是线控技术的主导。EHB 保留了液压管 % 1M 3M 12M 路,EMB 直接将输入与终端执行之间的部件全部简化,因此只有EMB 是完全的 相对收益 -5.60 -13.54 -28.17 线控制动,EHB 并非终极方案。但安全稳定才是刹车系统的第一要务,EHB 具 绝对收益 1.72 -1.98 -19.98 备可靠的机械备份,即车载电源失效时启用纯液压助力;EMB 没有机械冗余, 袁伟 分析师 必须具有很高的设备可靠性、总线协议和抗信号干扰能力,尤其是需要解决车载 SAC执业证书编号:S1450518100002 电源失效问题。此外,刹车片产生的高温巨震环境对电机稳定性、芯片半导体和 yuanwei2@essence.com.cn 021-35082038 永磁材料造成巨大考验,短期内难有突破。EHB 又分为one-box和 two-box两种 徐慧雄 分析师 技术类型,区分标准在于ABS/ESP系统是否和电子助力器集成在一起。以two-box SAC执业证书编号:S1450520040002 方案的 ibooster 为例,必须和ESP hev 配合才能与踏板解耦,采用协调式能量回 xuhx@essence.com.cn 相关报告 收策略,新一代IPB 则为 one-box方案。 国产 IGBT 龙头突围,进口替代进行时 ■汽车电子新蓝海,早卡位铺垫超车可能。2019年 EHB 市场规模仅有不到10 亿 2020-06-21 元,2020-2025 年市场规模复合增速可达 23%。未来,线控制动市场有可能达到 新能源汽车普及路线图 2020-06-11 100 亿级别。电子助力刹车和ABS/ESP 需要满足极高的安全等级,因此整车厂十 丰田宣布在华合资股比不调整,电动化 合作战略加速推进 2020-06-11 分慎重,线控制动的应用节奏不会快于电动化、智能化发展的需求,为自主线控 国产化,助力 Model 3 进入平价时代 制动研发提供了技术追赶的时间。博世 ibooster 率先量产,几年内几乎是市场的 2020-06-08 唯一选择,积累了对安全件至关重要的数据和口碑,而同期发布的大陆 MK C1 华为入局,打造汽车智能化主引擎 虽然集成度更高,但 2017 年才实现量产,先发优势不再。自主厂商早卡位、早 2020-06-07 布局,凭借性价比优势,未来5 年有可能在线控制动这片新蓝海中实现弯道超车。 ■投资建议:研发线控制动要求厂商在ABS、ESP、EPB 等方面有足够的技术积 累,市面上主要的线控制动厂商皆为传统Tier1 巨头或早早布局的OEM,深耕制 动领域多年。重点推荐伯特利,成熟的 EPB 技术可作为线控制动的电子冗余, one-box方案领先其他国内厂商,WCBS 将在 2020 年实现量产。建议关注拓普集 团、亚太股份和万安科技在线控制动领域的技术突破和投产计划。整车厂替换安 全件节奏较慢,卡位优势或在远期发挥。 ■风险提示:乘用车销量或不及预期;下游客户销量或不及预期;新客户开拓或 不及预期;年降或超预期。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 1 各项声明请参见报告尾页。

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