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汽车产业洞察(2020-06-09).pdf

大小:0KB更新时间:2020-06-12 10:48:24 我要下载

证券研究报告 汽车和汽车零部件 汽车产业洞察 中性(维持) 2020年6月9日 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 021-38638428 朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 021-20661645 ZHUDONG615@PINGAN.COM.CN 曹群海 投资咨询资格编号 S1060518100001 021-38630860 CAOQUNHAI345@PINGAN.COM.CN

目录 行业重要事项及分析 乘联会:5月产销量同比转正,SUV表现亮眼 国内主流车企5月销量分化、消费升级趋势明显 5月重卡同比增长62%、销量创历年同期新高 5月欧洲电动车注册量环比复苏明显 比亚迪将向福特汽车提供动力电池 重要政策跟踪:德国再推新能源车刺激政策 疫情对全球汽车行业的影响跟踪 国内外主流企业动态 国内外投融资动态 行业判断与业务机会 风险提示

乘联会:5月产销量同比转正,SUV表现亮眼 事项: 据乘联会数据,5月狭义乘用车产量为161万辆,同比增长10.2%;综合销量 为160.9万辆,同比增长1.8%;批发销量为164.3万辆,同比增长6.3%。SUV产量、 综合销量和批发量分别同比增长26.5%、13.7%和19.2%。 点评: 5月乘用车零售增幅转正,为自2019年7月以来同比增速首次恢复正增长的月 度。2020前5个月综合销量增速依次为-20%、-78%、-40%、-3%,2%,随着疫情的 控制,汽车销量恢复节奏较快,一方面是疫情期间需求延迟释放,一方面是汽车消费 政策刺激效果显现。2020前5月累计零售销量同比减少216万辆,约占2019年零售量 的10%。由于去年6月份国五车型去库存,导致零售销量高,批发量相对较低,预计 今年6月份零售销量将同比下降,批发量或将同比增长。展望下半年,由于去年的低基 数,叠加政策继续支持以及车展的效应,下半年销量有望实现正增长。 结构方面,5月入门级产品消费偏弱,豪车零售同比增长28%,长安、红旗品牌由于 自主品牌产品升级及高性价比取得销量高增长。5月新能源乘用车批发量7.02万辆,同 比下降26%,当月特斯拉批发量1.1万台,新能源汽车销量第一,独资与合资新能源表 现较强,新势力成为新能源车市重要力量。SUV零售同比增幅近14%,表现明显强于 轿车,单月批发量已超轿车,显示SUV份额还有进一步提升空间。 资料来源:乘联会、平安证券研究所

国内主流车企5月销量分化、消费升级趋势明显 事项: 据公司公告,吉利汽车5月销量同比增长20%;上汽通用五菱5月单月汽车批 发量同比增长11%;上汽大众5月销量同比下降15%,上汽通用同比下降,比亚迪5月 汽车销量同比减少6%。据乘联会,狭义乘用车销量top10中,一汽大众销量最高,增 幅23%;长安汽车增幅高达69%;日系表现强劲,广汽丰田增速为32%。 点评: 吉利汽车的领克品牌销量增长41%,带来整体销量的上涨,2020年除了icon 之外有五款全新车型:吉利品牌大型SUV豪越及纯电车型几何C、领克05/06及PMA平 台下首款纯电轿车Preface,吉利汽车全年可能超过141万辆的预期。上汽通用五菱5 月销量同比增长11%,五菱宏光系列单月销量维持1.8万辆,在“地摊经济”的催化下, 公司的新车型有望充分受益。比亚迪4月汽车销量同比-16%,5月同比-6%,降幅收窄 10个百分点,其中,新能源车销量降幅扩大2个百分点,燃油车销量增幅上升35个百 分点,燃油车销量攀升主要受益于“宋pro”的强劲表现。目前“汉”的预定量超过 1.5万辆,上市后或将成为“爆款产品”。长安由于新品周期和同期低基数获得了高速 增长,日系尤其是广汽丰田在主力车型销量保持高水准的情况下,新车型威兰达有望 成为下一个走量车型。 行业低迷期,具备升级换代能力的头部品牌销量表现明显更优,尾部企业加速出清。 资料来源:公司公告、乘联会、平安证券研究所

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