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软件定义汽车:全球汽车软件行业展望分析.pdf

大小:0KB更新时间:2020-06-12 07:04:44 我要下载

证券研究报告 行业报告| 行业专题研究 2019年10月17日 计算机应用 全球汽车软件行业展望 作者: 分析师 沈海兵 SAC执业证书编号:S1110517030001 分析师 缪欣君 SAC执业证书编号:S1110517080003 行业评级:强于大市(维持评级) 上次评级:强于大市 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1

摘要 1、汽车软件定制:代码量增加驱动,CAGR 30% 代码量增加驱动,未来五年市场规模超过250亿元,CAGR 30%。 2、汽车软件产品:软件定义汽车,单车授权价值约1% 单车授权费用有望超1700元(增量在安全和应用软件),未来五年市场规模达千亿元。 3、竞争力分析:以创达为例,芯片绑定程度与产品化能力制胜 对于国内市场,深度绑定高通(仅支持两家)抢占先机;对国外市场,Kanzi助力公司打造差异化竞争优势。 4、投资机会:中科创达、四维图新、格尔软件、德赛西威 首推中科创达,受益三大长期趋势(车市、芯片、操作系统)。其他关注四维图新、德赛西威、格尔软件。 5、风险提示:产品价格下降风险、智能驾驶推广进度不及预期 2

资料来源:3GPP、天风证券研究所 3

1 汽车软件定制市场 4

1.1 过去VS现在,智能驾驶舱是确定性趋势 汽车座舱内的多屏互动已经成为一种趋势。传统汽车座舱内人机交互使用的是机械仪表盘以及物理按钮,随着芯片性 能的提升和屏幕技术的成熟,现在汽车座舱的人机交互接口正在被虚拟液晶仪表盘、大屏中控、HUD、电子后视镜和 后座娱乐屏幕等这一类多屏交互系统占领。例如,奥迪最新款纯电动车E-Tron不仅拥有虚拟液晶仪表盘及双屏中控, 还在两侧车门拉手上方各放了两块屏幕,用来替代左右后视镜,显示后视镜摄像头的影像。 图1:过去,传统汽车人机交互仅有物理按钮 图2:未来,奥迪E-Tron支持多屏联动 资料来源:中新网、天风证券研究所 资料来源:车云网、天风证券研究所 5

1.2 软件定义汽车,未来十年汽车软件代码量CAGR约21% 高端汽车中的代码量远多于PC和智能手机操作系统,且呈指数级增长中。横向来看,据新思科技估计,常见智能手 机操作系统安卓的代码量为13万行,PC操作系统Windows Vista为5000万行,而一辆高端汽车的代码量可达一亿 行。根据NXP官网预测,2015-2025年汽车中代码量有望呈指数级增长,其年均复合增速约为21%。 图3:高端汽车的代码量远远多于PC和智能手机操作系统 图4:2015-2025年汽车软件代码量年均复合增速约为21% 平均代码量(百万行) 700 600 500 400 300 200 100 0 2005 2010 2015 2020 2025 资料来源:新思科技、天风证券研究所 资料来源:NXP、天风证券研究所 6

1.3 代码量激增,带来软件复杂度提升2倍以上 随着代码量(或软件数量)的增长,汽车软件代码复杂度也日益提升。据ADUPS统计,2015年美国汽车市场因软 件发生的汽车召回次数相比于2014年增长45%,因软件发生的投诉次数相比于2014年增长约22%。据全球汽车一 级供应商德尔福的预测,未来汽车安全类/通信类/娱乐类/检测类软件的复杂度有望分别提升到现在的4/3/1.5/3倍。 图5:近年来众多汽车召回和投诉事件均和软件相关 图6:汽车各类软件的复杂度将提升到现在的2倍以上 软件复杂度 运算能力 软件复杂度 运算能力 安全类软件 网联类软件 信息娱乐类软件 数据分析类软件 资料来源:ADUPS、天风证券研究所 资料来源:德尔福、天风证券研究所 7

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