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5月销量同比增20%,龙头竞争力凸显.pdf

大小:0KB更新时间:2020-06-11 15:00:39 我要下载

吉利汽车( )公司动态点评 证券2研020年究02报月1告0日 汽 车 投资评级:推荐(维持) 5 月销量同比增 20%,龙头竞争力凸显 报告日期:2020年06月09日 市场数据 ——吉利汽车( 0175.HK)公司动态点评 目前股价 HKD12.42 总市值(亿元) HKD1,219 盈利预测 流通市值(亿元) HKD1,219 总股本(万股) 981,263 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 流通股本(万股) 981,263 营业收入(人民币百万元) 106,595 97,401 103,899 123,274 132,026 12个月最高/最低 HKD16.2 / 9.8 (+/-%) 14.9% -8.6% 6.7% 18.6% 7.1% 净利润(人民币百万元) 12,553 8,190 9,161 10,507 12,335 (+/-%) 18.1% -34.8% 11.9% 14.7% 17.4% 分析师 摊薄EPS 1.28 0.84 0.93 1.07 1.26 分析师:孙志东 s1070518060004 PE 8.9 13.6 12.1 10.6 9.0 ☎ 021-31829704 资料来源:长城证券研究所  sunzhidong@cgws.com 核心观点 联系人(研究助理):刘佳 S1070118030025 公 ☎ 021-31829693 ◼ 事件:  jialiu@cgws.com 司 联系人(研究助理):刘欣畅 公司发布2020年5月销量数据,5月共实现汽车销量10.9万辆,同比增 报 S1070119070020 长20%,环比增长3%,1-5月份累计实现销量42.0万辆,累计同比下降 告 ☎ 0755-83515597 25%,截至5月,公司已完成全年销量目标的30%。5月销量中新能源和  liuxinchang@cgws.com 电气化汽车实现销量 0.6万辆,同比下降 40%,1-5 月累计实现新能源和 股价表现 电气化车型销量 2.0 万辆,累计同比下降 51%;5月出口实现销量 0.3 万 辆,同比下降44%,1-5 月份累计实现出口销量 1.5 万辆,累计同比下降 52%。 ◼ 核心观点: 1、5月销量同比增20%,领克品牌同比增41%。据乘联会,20年5月中 公 国乘用车批发销量同比增速达 6.9%,公司 5 月销量同比增长 20%,销量 司 表现远好于市场水平,其中领克品牌实现销量1.3万辆,同比增长41%, 动 环比增长28%,产品竞争力凸显。我们认为疫情的影响正逐步减弱,一季 态 度抑制的购车需求有望自二季度开始释放,而公司凭借整车架构带来产品 点 数据来源:贝格数据 竞争力持续提升,20年BMA平台推出SUV ICON,CMA平台推出领克 评 05、06,公司销量有望领先市场率先复苏,预计公司销量二季度实现双位 相关报告 数正增长,全年实现约2%的增长。 19年业绩承压,看好20年协同效应进一步增强- 2、积极实践模块化架构,PMA 平台值得期待。整车架构化可以有效的 吉利汽车(0175.HK)公司动态点评 2020-03-31 加快车型的更迭速度,目前主要集中于行业巨头,如丰田 TNGA,大众 MQB 等,吉利汽车是中国车企中率先开展平台化、模块化道路的公司, 公司拟与沃尔沃整体重组,打开未来发展空间-吉 目前已开发完成三大整车架构 BMA、CMA 和 SPA,电动汽车专属架构 利汽车(0175.HK)公司动态点评 2020-02-10 PMA 正处于研发中。电动车平台化是未来的大趋势,电动车专属平台能 19年销量目标达成,自主龙头地位稳固-吉利汽车 够提高车辆机械结构的合理性、续航能力以及乘坐空间布局,而且电动化 (0175.HK)公司动态点评 2020-01-07 平台可轻松搭载不同容量的电池,并且能够同时兼容圆柱、方形和软包电 芯等不同设计。公司与沃尔沃合作研发全新纯电动车架构“PMA”,该 十月销量同比转正,领克销量创年内新高-吉利汽 架构将在吉利和领克品牌下的纯电动车采用,新架构包括“PMA1”和 车(0175.HK)公司动态点评 2019-11-07 “PMA2”两个平台,覆盖小型至中型的纯电动SUV、跨界车和轿车车型, 自主龙头再次起航,模块化、新四化助力成长-吉 http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明

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