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铁锂版Model3终端可接受价格区间研究,及其影响的推演.pdf

大小:0KB更新时间:2020-05-31 03:30:09 我要下载

行 业 及 产 汽车 业 2020年05月29日 铁锂版 Model3 终端可接受价格区 行 间研究,及其影响的推演 业 研 究 / 看好 行 ——控制降价预期与‘等等党’之间的博弈 业 点 评 相关研究 核心解读: "行业复苏“变”与“不变”共存,寻踪 证 零 部 件 配 置 机 会 -  消费者普遍认为铁锂版Model3的定价应低于LG版,超60%消费者无法接受27万及以 券 《2020/5/18-2020/5/24》汽车周报 " 上定价。从我们的走访结果中发现,消费者对国产铁锂版Model3的预期价格普遍低于现 研 2020年5月25日 究 "【“申”挖数据】见微知著,需求趋势 有LG版27.1万的水平,仅有23%的消费者认为虽然有些贵,但可以接受27万的价格。 报 而有超过60%的消费者明确表示超过27万就觉得太贵而打算放弃考虑该车。 中的‘变’与‘不变’-4月乘用车上险 告 情况解读" 2020年5月18日  此次研究结果显示,市场可接受的定价区间在21.4万-24.2万之间,重点考虑过Model3 的消费者可接受价格段略高于此约2000元。从此次价格敏感性测试模型(PSM)中我们 发现用户对铁锂版Model3的价格预期普遍低于27万,但可接受价格区间较宽,整体在 证券分析师 宋亭亭 A0230517090004 21.4万-24.2万之间。这显示出市场在这款产品的定价上还未形成一致预期,各类媒体充 songtt@swsresearch.com 斥着的各种价格猜测不停地搅动着消费者的心理价位。同时针对重点考虑国产Model3的 研究支持 消费者来说,这一区间在21.6万-24.5万之间,略高于市场整体2000元。 竺绍迪 A0230119090001 zhusd@swsresearch.com  持续的降价行为,强化了终端对特斯拉终将降价的预期,铁锂版定价决定了短期销量走势, 联系人 若定价仍维持27万,则短期交付将继续承压。从特斯拉19年正式开始标准续航车型的供 竺绍迪 应起,公司一共进行了7次价格调整,这其中就有4次是降价。产品从最初了进口版37.7 (8621)23297818×7353 zhusd@swsresearch.com 万一路降到如今的补贴后27.1万元,差价超过10万元(进口版含FSD)。持续的价格调 整使消费者形成了强烈的‘再降价’预期。从此次 PSM 价格中我们也发现,即使是认真 考虑过Model3的消费者,也很少能接受其定价超过27万元上限。铁锂版Model3定价 坚守27万,将会面临或许3-4个月的交付阵痛,但为后续产品结构的调整打开了空间。  但我们认为短期交付波动不改特斯拉产品长期竞争力,一旦预期改变,其交付将有明显改 善。虽然短期消费者对价格的预期差对公司交付的确会产生一定抑制,但我们认为在这一 特定细分市场Model3目前并无显著的竞争车型。因此,中长期维度,只要价格预期被扭 转,潜在需求将会快速转化为交付。  投资建议:短期波动不改长期竞争优势,积极关注铁锂版Model3产业链增量机会。中长 期看,宁德时代版Model3将承担着主要的冲量任务,打开价格带的同时进一步提升产品 的性价比。由此将带动磷酸铁锂产业链相关产品需求的持续增加。建议关注铁锂正极材料 相关企业德方纳米、湖南裕能等。同时整个特斯拉供应链按单车价值链排序,我们推荐关 注华域汽车、宁波华翔、均胜电子、三花智控、银轮股份。  风险提示:公司预期管理不及预期,竞争对手产品更新及推出节奏加快 本研究报告仅通过邮件提供给 中再资产 中再资产管理股份有限公司(chinare_fund@chinare.com.cn) 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明

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