注册 / 登录

清河洛

您现在的位置是:首页>文件下载>行业报告

下载详情页

宁德时代配套特斯拉“无钴电池”猜想.pdf

大小:0KB更新时间:2020-05-27 21:46:54 我要下载

宁德时代配套特斯拉“无钴电池”猜想 新能源汽车行业专题报告|2020.2.20 中信证券研究部 核心观点 路透社报道特斯拉与宁德时代对“无钴电池”谈判,我们预计是磷酸铁锂 CTP 电池,并从装载可行性、成本下降两个维度作了详细测算,论证了该方案的潜 在合理性。我们判断,特斯拉未来有望通过降本实现放量,并推动电动车普及。 投资方面,一方面利好拥有技术积累的低成本路线的磷酸铁锂电池企业及其供 应链,另一方面特斯拉“降本放量”的示范效应,有望推动全球电动车加速普 及,特斯拉供应链最为受益。 宋韶灵 首席新能源汽车 分析师 ▍我们预计媒体报道宁德时代与特斯拉讨论配套的“无钴电池”是磷酸铁锂 CTP S1010518090002 电池。路透社2020年2月18日报道特斯拉正在就在中国产电动车采用“无钴 电池”与宁德时代进行谈判,并进入最后阶段。考虑到此前宁德时代在CTP领 域投入布局及其降本优势,以及特斯拉自身对 Model 3 降本需求,我们预计报 道中所提到的“batteries that contain no cobalt”大概率是磷酸铁锂CTP电池。 ▍为什么容量密度较小的LFP正极材料可用在乘用车?(1)电芯层面:通过高振 陈俊斌 实密度LFP材料、大电芯设计(单电芯容量超过150Ah),可提升电芯体积和 首席制造产业 质量能量密度;(2)电池结构层面:宁德时代通过Cell to Pack、比亚迪通过 分析师 S1010512070001 “刀片电池”技术,极大提升LFP电池包能量密度(预计+15%以上)。上述方 法大大提升了LFP电池的能量密度,达到应用在乘用车的要求。 ▍我们详细测算,特斯拉Model 3采用磷酸铁锂CTP电池有内在合理性:(1) Model 3的188L电池包体积恰好为磷酸铁锂CTP提供空间装载足够电量:假 设特斯拉改用宁德时代磷酸铁锂 CTP 电池,并填充整个 188L 电池包体积,正 敖翀 好可把原来用于长续航版 77kWh 的电池包改成用于标准续航升级版约 53kWh 首席周期产业 的电池包。(2)续航乐观可以保持不变:相应在 53kWh 基准情景下,搭载宁 分析师 德时代磷酸铁锂CTP电池的Model 3可以基本保持目前450km续航。(3)从 S1010515020001 圆柱三元改用磷酸铁锂 CTP 带来成本下降:预计原先采用三元圆柱的长续航 (590-660km, 77kWh)和标准续航(450km,53kWh)电池成本分别为 6.16 万元和 4.24 万元,改用铁锂后,预计电池包单位成本从 0.80 元/Wh 降至 0.70 元/Wh,作相应的弹性测算,450km(53kWh),405km(48kWh)、360km (43kWh)的电池成本为3.71万元、3.36万元,3.01万元,电池包将降本0.53 王喆 万元、0.88万元、1.23万元。考虑电芯数量从 3000个下降到100-200个,结 化工首席分析师 构件、连接件、电/热传统器、线束等大量减少能带来人工、材料成本下降,潜 S1010513110001 在降本有望更高。 ▍磷酸铁锂“回潮”,未来在低成本领域有空间,高镍三元仍是长期趋势。短期 成本比较看,磷酸铁锂相对三元电池有优势,未来在低成本领域有空间。长期看, 三元电池能量密度有大幅提升空间,目前单体理想能量密度约260-270Wh/kg, 刘海博 未来有望超过350Wh/kg,且成本降低空间较大,仍是长期趋势。 机械首席分析师 ▍风险因素:动力电池技术路线变化;中国国产特斯拉 Model 3 销量低于预期; S1010512080011 特斯拉重大安全事故风险。 新能源汽车行业 评级 强于大市(维持) 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款

宁德时代配套特斯拉“无钴电池”猜想.pdf

宁德时代配套特斯拉“无钴电池”猜想.pdf

宁德时代配套特斯拉“无钴电池”猜想.pdf

宁德时代配套特斯拉“无钴电池”猜想.pdf

宁德时代配套特斯拉“无钴电池”猜想.pdf

下载地址



网址导航